итної політики НБ КР в середньостроковому періоді 2012-2014 рр.. буде виходити з очікуваних тенденцій розвитку реального, податково-бюджетного і зовнішнього секторів економіки і буде орієнтовано на значення інфляції на рівні 8 відсотків в середньому за період за умови відсутності шоків.
Середньострокова грошово-кредитна програма розроблена з програмного і альтернативного сценаріями. Програмний сценарій базується на макроекономічних прогнозних даних, визначених у програмних економічних документах. У даному сценарії прогнозні дані щодо інфляції і реальному сектору визначені виходячи з показників, закладених у документі В«Про прогноз соціально-економічного розвиткуВ»; дані по сектору держфінансів - відповідно до Закону В«Про республіканський бюджетВ»; дані за монетарним сектору - згідно із затвердженою грошово -кредитною програмою на майбутній період. Альтернативний сценарій розроблений на основі оцінок НБ КР. Дані оцінки припускають для базового 2011 нижчі інфляцію (6,0 проти 13,1 відсотка) і дефіцит бюджету (5,6 проти 8,1 відсотка), більш високий приріст ВВП (7,4 проти 6,7 відсотка) і відповідно нижчі темпи приросту грошової бази (12,9 проти 17,6 відсотка).
У середньостроковому періоді основний внесок у приріст грошової бази як і раніше будуть надавати чисті іноземні активи (ЧИА НБ КР), за винятком 2012 року в зв'язку з прогнозованим дефіцитом платіжного балансу: з програмного сценарієм внесок чистих внутрішніх активів (ЧВА НБ КР) прогнозується (+ 14 відсотків), ЧИА НБ КР - (+ 2 відсотки) при дефіциті платіжного балансу на рівні 2,3 відсотка до ВВП; по альтернативним сценарієм внесок ЧВА НБ КР 9 відсотків, ЧИА НБ КР - 7 відсотків при дефіциті платіжного балансу на рівні 0,6 відсотка до ВВП. Темпи приросту М2Х в середньостроковому періоді за альтернативним сценарієм будуть на рівні 16,4 відсотка; по17 програмному сценарієм - 19,1 відсотка. Швидкість обігу широких грошей М2Х знижується і досягне в кінці середньострокового прогнозованого періоду рівня 3,24. p align="justify"> У зв'язку з невизначеністю джерел фінансування дефіциту державного бюджету в 2013-2014 рр.. передбачається, що дефіцит бюджету буде покриватися, головним чином, за рахунок зовнішніх джерел.
На зміну чистих іноземних активів НБ КР (ЧИА НБ КР) крім стандартних операцій з обслуговування зовнішнього боргу і надходження зовнішніх кредитів і грантів істотний вплив нададуть надходження від Центру транзитних перевезень Міністерства оборони США і від золотодобувних компаній. Враховуючи неоднорідність міжбанківського валютного ринку, НБ КР буде виступати і як продавець, і як купувати. p align="justify"> Головною метою грошово-кредитної політики НБ КР буде утримання помірних темпів інфляції, що сприяють реалізації планів Уряду з стійкого зростання економіки. У середньостроковому періоді передбачається поступове зниження бюджетного дефіциту, тим не менш, приріст пропозиції грошей буде здійснюват...
