. Для побудови такої політики використовується ряд показників:
кредиторська заборгованість;
короткострокові зобов'язання;
суми окремих елементів оборотних коштів;
чистий оборотний капітал.
Політика управління обігом капіталом повинна забезпечувати компроміс між ризиком втрати ліквідності та ефективністю роботи, що зводитися до вирішення двох завдань:
. Забезпечення платоспроможності. Підприємства не мають достатнього рівня оборотного капіталу може зіткнутися з ризиком неплатоспроможності.
. Забезпечення прийнятного обсягу, структури та рентабельності активів. Важливо мати певну суму оборотного капіталу, що складається з певних елементів. Різні рівні оборотного капіталу по-різному впливають на прибуток.
З позиції повсякденній діяльності найважливішою фінансово-господарської характеристикою підприємства є його ліквідність, тобто здатність вчасно гасити короткострокову кредиторську заборгованість. Втрата ліквідності небезпечна не тільки додатковими витратами, а й періодичними зупинками виробничого процесу.
На малюнку 5 показаний ризик ліквідності при високому та низькому рівнях чистого оборотного капіталу.
Рис. 5. Ризик і рівень оборотного капіталу
На графіку видно, що з ростом величини чистого оборотного капіталу ризик ліквідності зменшується.
Зовсім інший вигляд має залежність між прибутком і рівнем оборотного капіталу (рисунок 6):
Рис. 6. Взаємозв'язок прибутку і рівня оборотного капіталу
При низькому рівні оборотного капіталу виробнича діяльність не підтримується належним чином, звідси - можлива втрата ліквідності, періодичні збої в роботі і низький прибуток. Подальше підвищення величини оборотного капіталу призведе до того, що підприємство буде мати в розпорядженні тимчасово вільні, бездіяльні поточні активи, а також зайві витрати фінансування, що спричинить зниження прибутку.
Ризик втрати ліквідності або зниження ефективності, обумовлений змінами в поточних активах, прийнято називати лівостороннім, оскільки ці / активи розміщені в лівій частині балансу. Подібний ризик, але обумовлений змінами в зобов'язаннях, за аналогією називають правостороннім.
Можна виділити наступні явища, представлені на малюнку 7, потенційно несуть у собі лівобічний і правобічний ризики.
Рис. 7. Явища потенційно несуть у ризики в управлінні оборотним капіталом
Політика управління оборотним капіталом може включати використання методів впливу на ризик представлених на малюнку 8.
Рис. 8. Методи впливу на ризик
Мінімізація поточної кредиторської заборгованості - цей підхід скорочує можливість втрати ліквідності. Однак така стратегія вимагає використання довгострокових джерел та власного капіталу для фінансування більшої частини оборотного капіталу.
Мінімізація сукупних витрат фінансування - в цьому випадку ставка робиться на переважне використання ко...
