авкою 70%, депозити залучалися за ставкою 30%. Рівень ставок був фактично заборонним і був викликаний зберігаються інфляційними очікуваннями. У 2012 р. в умовах уповільнення інфляції Національний банк поступово знижував процентні ставки. Ставка рефінансування протягом 2012 року багато разів знижувалася. Так, на початок року вона становила 45 відсотків, а з 12 вересня 2012 р. - 30 відсотків річних. Знижувалися також ставки по інструментах надання ліквідності - з 70 до 50 відсотків річних, по інструментах вилучення - з 30 до 19 відсотків річних. Подальше зниження ставки рефінансування було призупинено з жовтня 2012 р. Це рішення обумовлене антиінфляційної спрямованістю, що проводиться Національним банком грошово-кредитної політики, що сприятливо відбилося на валютному і грошовому ринках.
Динаміка застосування різних операцій з регулювання ліквідності в 2010-2012 рр.. наведена в таблиці 2.5.
Таблиця 2.5? Застосування інструментів регулювання ліквідності в 2010-2012 рр..
Показатели2010201120121234Предоставление ліквідностіКредіт овернайт внутрішньоденною, загальний оборот, млрд р.9697, 115587,3 Чи не пріменялісьКредіт овернайт що переходить на наступний день, загальний оборот, млрд р.1767, 4159936,8 Середній залишок, млрд р.6, 0609 , 6СВОП овернайт, загальний оборот, млрд р.20541, 961811,7 Середній залишок, млрд р.83, 6232,5 Угоди СВОП, загальний оборот, млрд р.45305, 685096,115497,8 Середній залишок, млрд р.547, 4420,7154 , 5Кредіти під заставу заставних, млрд р.899, 51034,0 Чи не билоСредній залишок, млрд р.142, 0260,6 Ломбардний кредит на аукціонній основі, загальний оборот, млрд р.18864, 110110,51445,0 Середній залишок, млрд р.354, 2166,815,2 Вилучення ліквідностіДепозіти на аукціонній основі, млрд р.4912, 15189,23902,0 Середній залишок, млрд р.46, 747,320,3 Депозити за фіксованою ставкою, загальний оборот, млрд р.4728, 48199,2486850,5 Середній залишок, млрд р. 17,633,21993,5 Короткострокові облігації НБ РБ, млрд р.4193, 81004,636303,0 Середній залишок, млрд р.323, 424,61600,3
Таким чином, в 2010 р. Національний банк переважно надавав ліквідність комерційним банкам, використовуючи такі інструменти як кредити овернайт, СВОП овернайт, угоди СВОП, ломбардні кредити на аукціонній основі. Обсяг вилученої ліквідності в 2010 р. в кілька разів нижче обсягу наданої ліквідності. Ліквідність у 2010 р. вилучалася рівномірно з використанням депозитів на аукціонній основі і за фіксованою ставкою, а також короткострокових облігацій Нацбанку. У 2011 р. відбулися наступні зміни: різко зріс обсяг кредитів овернайт, що видаються з переходом на наступний день, що пов'язано з виникненням розривів ліквідності в банківській системі, збільшився оборот по операціях СВОП, проте було обмежено надання ломбардних кредитів на аукціонній основі і кредитів під заставу заставних. Був збільшений обсяг депозитів за фіксованою ставкою, проте одночасно знизився обсяг емісії короткострокових облігацій НБ РБ. У 2012 р. надання кредитів і СВОП овернайт не здійснювалося, також припинилася видача кредитів під заставу заставних, що було обумовлено політикою НБ РБ, спрямованої на отримання ефекту «дорогих грошей» і посилення грошово-кредитної політики. Збільшився обсяг відбору ліквідності з використанням депозитів за фіксованою ставкою - з 8200 млрд р. до 486900000000000 р. або більш ніж в 50 разів.
Д) Найважливішим елементом грошо...
