чние гроші в обороті - М04353, 26139,79129,21786,52989,5141,0148,7 Перекладні депозіти6866, 310138,116717 , 03271,86578,9147,7164,9 Грошовий агрегат М111219, 516277,825846,25058,39568,4145,1158,8 Інші депозіти10662, 015054,626770,04392,611715,4141,2177,8 Грошова маса в національному визначенні - М221881, 531332, 552616,29451,021283,7143,2167,9 Цінні папери банков1020, 01676,42773,7656,41097,3164,4165,5 Рублева грошова маса - М2 * 22901,733008,855389,910107,122381,1144,1167,8 Депозити в іноземній валюте17801 , 534837,674131,417036,139293,8195,7212,8 Цінні папери банків в іноземній валюте1534, 72329,94719,1795,22389,2151,8202,5 ??Широка грошова маса М342246, 270340,8134592,428094,664251,6166,5191,3
Як видно з таблиці 2.3, обсяг готівки в обороті в 2010 р. склав 4353200000000 р., в 2011 р. збільшився на 41%, в 2012 р. - на 48,7% , що може побічно свідчити про перевищення фактичної інфляції над офіційним показником (близько 22% за підсумками 2012 р.). Обсяг перекладних депозитів в 2011 р. виріс на 47,7%, в 2012 р. - на 64,9%, що з урахуванням зниження обмінного курсу свідчить про недосягнення докризових обсягів перекладних депозитів. Дещо вищі темпи в 2012 р. демонстрували інші депозити в білоруських рублях, що обумовлено більш високими процентними ставками в порівнянні з іноземною валютою і зниженням девальваційних очікувань. Проте рівень довіри до білоруського рубля залишається низьким. Обсяг емісії цінних паперів банків в білоруських рублях невеликий. Найбільшими темпами в аналізованому періоді росли депозити в іноземній валюті - на 95,7% в 2011 р. і на 112,8% в 2012 р., що при відносно стабільному обмінному курсі в 2012 р. свідчить про уподобання суб'єктів економіки використовувати валютні заощадження.
Г) Найважливішим інструментом реалізації грошово-кредитної політики є процентні ставки, що встановлюються Національним банком. Динаміка даних ставок в 2010-2012 рр.. наведена в таблиці 2.4.
Таблиця 2.4? Динаміка процентних ставок, що встановлюються Національним банком,%
Показатели01.01.201001.01.201101.01.201201.01.2013Ставка рефінансірованія13, 510,54530 Постійно доступні операцііКредіти овернайт21, 5167050Депозіти овернайт9, 573019Двусторонніе операцііЛомбардний кредит за фіксованою ставке22167050Сделкі СВОП у національній валюте22117050Операціі на відкритому ринкеЛомбарний кредит на аукціонній основі, купівля цінних паперів на умовах РЕПО13 ,5-2210 ,5-1645-7030-50Депозіти на аукціонній основі, емісія короткострокових облігацій НБ РБ, продаж цінних паперів за умовах РЕПО10-13 ,57-10 ,530-4519-30
Отже, як видно з таблиці 2.4, на початок 2010 р. ставка рефінансування становила 13,5%, при цьому кредити овернайт надавалися за ставкою 21,5%, депозити овернайт Національний банк залучав за ставкою 9, 5% річних, ставки за двосторонніми операціями знаходилися на рівні 22%. До початку 2011 р. у міру уповільнення інфляційних процесів ставка рефінансування знизилася до 10,5%, ставки за кредитами овернайт - до 16%, депозити овернайт залучалися за ставкою 7% річних. Виникла дельта між процентними ставками з ломбардного кредиту і операціях СВОП у розмірі 5%, що було обумовлено прагненням НБ РБ обмежити ломбардне кредитування. У ході валютної кризи 2011 спостерігалося різке зростання процентних ставок. Ставка рефінансування на початок 2012 р. становила 45% річних, кредити овернайт видавалися за ст...
