овини 2011 року на міжнародному ринку FOREX валюти демонстрували вкрай волатильную динаміку (див. волатильність курсу). Нестабільним торгам сприяли замедляющийся зростання світової економіки, невпевненість влади провідних держав у правильності проведеної грошово-кредитної політики, зростаючий суверенний ризик європейських країн і продовження «валютних» воєн. Зазначені чинники продовжують чинити серйозний вплив на рух валют і в 2012 році, сприяючи вкрай напруженій обстановці на ринку FOREX.
Прогнози про втрату найближчим часом доларом США статусу світової резервної валюти, зважаючи замедляющихся темпів зростання американської економіки, політичних чвар і безконтрольного збільшення грошової маси, не справдилися. Американська валюта опинилася активом-«притулком» у кризовий період для інвесторів по всьому світу (див. додаток 2).
Незважаючи на те, що в першій половині року Федеральна резервна система (ФРС) США влила в економіку 600 мільярдів доларів, більша частина грошових коштів залишилася на балансах найбільших банківських структур і не дісталася до споживачів з реального сектора економіки . Індекс долара тільки за вересень підскочив на 6%, до рівнів початку 2011 року, а до теперішнього часу, за 4 місяці, виріс на 8,3%.
Проте вважають, що тиск на долар було б куди більш істотним, якщо б не різні програми підтримки ліквідності ринку: кількісні пом'якшення, що відкриваються банкам своп-лінії, надання ресурсів міжнародними організаціями, збереження ключових процентних ставок поблизу нульових відміток та ін Представники вищих органів влади пам'ятають наслідки 2008-2009 років, коли повне закриття банками лімітів один на одного спровокувало колапс міжбанківського ринку кредитування. Тому вважають, що для уникнення краху всієї фінансової системи політика надання необхідної грошової ліквідності буде продовжена і в 2012 році, згладжуючи певною мірою тиск на активи-«притулку».
Разом з тим, міжнародні потоки капіталу в пошуках" тихої гавані" акумулювалися не тільки в доларах, але і на борговому американському ринку, для якого 2011 рік став одним з кращих, незважаючи на можливий дефолт в серпні.
Міністерство фінансів США дійшло висновку про те, що в базовому сценарії розвитку світової економіки в першому півріччі 2012 року очікується істотне погіршення макроекономічної кон'юнктури. На жаль, влада вживає лише «косметичні» заходи, що підтримку ринкам тільки в короткостроковій перспективі. Однак повільність коштує грошей: якщо за 2011 рік розвинені країни зайняли 10,4 трильйона доларів, то, згідно з дослідженням ОЕСР (Организа? Ція економі? Чеського зітру? Днічества і розви? Ку), протягом 2012 року вони займуть на зовнішніх ринках вже 10 , 5 трильйона доларів. У порівнянні з 2005 роком показник збільшиться майже в два рази. [20]
Песимістичний прогноз на перше півріччя пов'язаний, в першу чергу, з тим, що на 1 квартал 2012 року припадає велика частина погашень паперів країн PIGS (Португалія (P), Італія (I), Греція (G) , Іспанія (S)). Всього в наступному році периферійні країни мають виплатити майже 550 мільярдів, а за перші 4 місяці - 285 мільярдів.
Враховуючи вищеназвані обставини, прогнозують, що в 2012 році глобальні ризики світової економіки будуть провокувати інвесторів вкладатися в надійніші валюти. Зростання долара буде обмежений лише декількома факто...
