рами. По-перше, це розбіжності в Конгресі США з приводу фіскальної політики. По-друге, занепадницького стан американських ринків нерухомості та праці.
У рамках базового сценарію розвитку ситуації на міжнародному валютному ринку в 2012 році, очікується подальше зростання долара до основних конкурентів. При цьому до кінця року відновлення істотно подешевшали за перше півріччя традиційних європейських валют (євро, фунт, франк) не очікують. Розглянемо детальніше перспективи руху основних валютних пар в 2012 році. [26] / USD
Після відновлення європейської валюти проти долара з 4-річного мінімуму 1,1870 в червні 2010 року до відмітки 1,4940 в травні 2011 валютна пара почала формувати новий спадний тренд. Трохи більше ніж за півроку євро / долар втратив 10,6%, опустившись до рівнів початку 2011 року. Погіршує ситуацію в єврозоні, що змусила інвесторів переосмислити ставлення до ризикових активів, робить неможливим відновлення довіри до них протягом коротко-, середньо-і навіть довгострокового періодів.
Відповідно до базового сценарію, що передбачає початок розпаду зони євро в 2012 році, прогнозують, що європейська валюта істотно втратить у вартості до кінця року. При цьому темпи падіння будуть визначатися швидкістю прийняття європейською владою антикризових заходів. Примітно, що до березня значущих зустрічей лідерів ЄС не планується. Враховуючи балансує на межі положення єврозони, це дає приводи припускати вкрай високу волатильність на ринках у перші місяці наступного року.
В даний час основною ідеєю виходу з кризи є політика «затягування поясів». Скорочення соціальних витрат, до всього іншого, тягне за собою невдоволення населення, безробіття, падіння витрат, що, в кінцевому рахунку, посилить темпи падіння ВВП бідуючих країн.
Другий розглянутий шлях виходу з кризи - інфляційний, що передбачає скупку держоблігацій периферійних країн Європейським центральним банком. Ймовірно, в першому півріччі владі, які не мають в арсеналі дієвого зброї, гасити пожежу розростаються боргів доведеться саме цим способом. Даний крок істотно продавить курс євро вниз, при цьому темпи падіння будуть ще значніше, ніж в році, що минає. Адже рятувати доведеться вже не тільки відносно невеликі Грецію і Португалію, але і значні Італію та Іспанію, чиї борги становлять третину всіх зобов'язань єврозони.
Варто відзначити, центральні банки Європи вже почали готуватися до можливого розпаду зони євро і девальвації єдиної валюти. Так, ірландський ЦБ розглядає можливість отримання додаткового доступу до друкарні для відродження національної валюти. А в Боснії і Герцеговині було вирішено в разі розпаду євроблоку прив'язати курс національної валюти до німецької марки.
Таким чином, сукупність таких чинників, як вихід однієї або декількох країн з єврозони, надуваються європейська боргова бульбашка, продовження «валютних війн», кращий стан макроекономічних показників США у порівнянні з Європою, роз'єднаність поглядів всередині єврозони , за прогнозами, призведе до того, що в першому півріччі 2012 року євро досяг відміток $ 1,25 - $ 1,27. Наслідки виходу деяких країн з єврозони і розгортання програм емісійного стимулювання, а також можливого зниження ставок в II-III кварталі європейськими ЦБ приведуть до того, що євро продовжить низхідну динаміку і в другій половині року. Торги по головні...
