fy"> Нпi - ставка податку на прибуток у i -му році;
d - процентна ставка, за допомогою якої майбутні грошові доходи приводяться до поточної вартості;
n - ефективний термін використання ІС в межах юридичної терміну дії виняткових прав згідно охоронному документу.
Таблиця 9. Визначення ринкової вартості товарного знака в рамках дохідного підходу
Найменування показателяпрогнозний період2013201420152016201720182019Об'ем продажів тыс.руб.380000380000380000380000380000380000380000Ставка роялті,% 2222222Доходи від роялті, тыс.руб.7600760076007600760076007600Расходы щодо забезпечення ТЗ, тис.руб.900900900900900900900Доходи до оподаткування, тыс.руб.6700670067006700670067006700Расходы з податку на прибуток , тис.руб.1340134013401340134013401340ДП як ПП від звільнення від роялти5360536053605360536053605360Период дисконтування (на середину періоду) 0,51,52,53,54,55,56,5 Ставка дисконтування,% 18,0018,0018,0018,0018,0018,0018, 00Фактор поточної стоімості0, 92060,78010,66110,56030,47480,40240,3410 Поточна вартість ПП від звільнення від роялті, тис. руб.4934, 284181,593543,723003,162545,052156,821827,81 Ринкова вартість ТЗ, тис.руб. 22192,43
Таким чином, ринкова вартість товарного знака «Рекорд», правовласником якого є ВАТ «РРР», розрахована в рамках дохідного підходу, станом на 01.04.2013 р. склала:
22192430 (Двадцять два мільйони сто дев'яносто дві тисячі чотиреста тридцять) рублів.
7. Розрахунок підсумкової величини вартості товарного знака
Для визначення ринкової вартості товарного знака «Рекорд» було використано два підходи - витратний і прибутковий. Відмова від порівняльного підходу описаний вище.
Можливість, і навіть у багатьох випадках необхідність (для отримання більш достовірного результату), застосовувати до оцінки підприємства різні методи оцінки призводить до «зважуванню» оцінок, розрахованих різними підходами.
Для визначення підсумкової величини ринкової вартості товарного знака «Рекорд» були проаналізовані переваги і недоліки використаних підходів до оцінки вартості товарного знака.
Достовірність витратного підходу є максимальною на стадії розробки і реєстрації товарного знака. Після початку випуску продукції, маркованої товарним знаком, і виходу даного товару на ринок, достовірність отриманих за допомогою витратного підходу розрахунків знижується, оскільки на цій стадії вже видно очікувана привабливість досліджуваного активу. Проте, для визначення ринкової вартості товарного знака в цілях внесення до статутного капіталу підприємства, витратний підхід необхідний як обов'язкова складова частина інших підходів до оцінки, тому що враховує витрати, понесені на створення, реєстрацію та просування товарного знака. Вартість, отримана методом витратного підходу, буде служити орієнтиром нижньої межі вартості товарного знака.
Прибутковий підхід дозволяє розрахувати економічну вигоду від використання товарного знака, тому вартість, визначена одним з методів дохідного підходу, буде більш точно відображати цінність товарного знака на ринку і буде верхньою межею вартості.
Враховуючи вищевикладене, оцінювач прийн...
