ndustrial Average (DJIA), що розраховується за 30 найбільшим компаніям промисловості c 1928 року. [3, с.85]
Фондовий індекс - складовою показник зміни цін певної групи цінних паперів - «індексного кошика». Як правило, абсолютні значення індексів не важливі. Більше значення мають зміни індексу з плином часу, оскільки вони дозволяють судити про загальний напрямку руху ринку, навіть у тих випадках, коли ціни акцій всередині «індексного кошика» змінюються різноспрямовано. Залежно від вибірки показників, фондовий індекс може відображати поведінку якоїсь групи цінних паперів (або інших активів) або ринку (сектора ринку) в цілому.
Найчастіше фондові індекси є основою однойменних похідних фінансових інструментів, які використовуються для інвестиційних і спекулятивних цілей. [1, с.174]
Роль фондових індексів виражається у функціях, які вони виконують (рис. 2.5).
Рис. 2.5. Функції фондових індексів (побудовано на основі даних джерела [5])
) діагностична - здатність системи індексів характеризувати стан і динаміку розвитку як національної економіки в цілому, так і окремих її складових. Механізм зміни індексу проста - зростання або зниження рентабельності виробництва в галузі миттєво відображається на котирувальної ціні відповідних акцій, що, у свою чергу, позначається на рівні біржового індексу галузі.
Індекси є засобом демонстрації темпу просування ринку. Вони дозволяють інвесторам і торговцям бачити тенденції, які складаються на ринку, і простежувати швидкість розвитку цих тенденцій.
Індекси доповнюються спеціальними економічними параметрами: нормою позичкового відсотка; станом державного бюджету; співвідношенням торгового і валютного балансів і входять в систему екологічного моніторингу стану національної економіки, тому індекси часто називають індексами ділової активності;
) індикативна - припускає наявність об'єктивної оцінки цінової ситуації на фондовому ринку, яка допомагає:
Ефективно провести аналіз і спрогнозувати як короткострокові, так і довгострокові зміни на ринку цінних паперів;
Вибрати інвестиційні стратегії для крупних інституційних інвесторів - пенсійних фондів, страхових та інвестиційних компаній;
Стати орієнтиром при оцінці ефективності управління портфелем цінних паперів - розрахувавши динаміку ринкової вартості свого портфеля акцій за будь-який проміжок часу, інвестор може зробити обґрунтовані висновки, наскільки вибрана ним стратегія є ефективною (портфельний індекс вище, нижче фондового або дорівнює йому) і внести корективи в свою поведінку на ринку, якщо це необхідно;
) спекулятивна - проявляється у використанні індексів, як базового активу, при укладанні ф'ючерсних контрактів та покупки опціонів. Щоб спекулювати на такому ринку, можна взагалі не володіти цінними паперами, укладаючи термінові угоди при зміні значення індексу протягом дня чи іншого короткострокового періоду.
За територіальною ознакою фондові індекси поділяють на:
Інтернаціональні - характеризують стан світового фінансового ринку або його певні географічні сектори (Європу, Північну Америку, Далекий Схід і ін.);
Національні - відбивають активність національного ринку акцій;
Секторні - відображають стан певного внутрішнього ринку, наприклад, ринку акцій, що котируються на певній біржі;
Субсекторние - характеризують активність у певній галузі економіки.
Серед найбільших груп індексів можна назвати національні (загальноринкові) і субсекторние (галузеві) індекси. [41, c. 54]
У статистичній практиці використовуються фондові індекси, які застосовуються для характеристики ситуації на ринку цінних паперів. При продажу і купівлі акцій на фондових біржах вони є основними показниками, які визначають активність фондового ринку. Реєстрація курсів цінних паперів і публікація їх у курсовому бюлетені є однією з функцій біржі. Публічність курсів полегшує емітентам цінних паперів вирішення питань умов і доцільності нових випусків, дає можливість власникам паперів швидше орієнтуватися в кон'юнктурі фондового ринку. Крім публікації середніх курсів кожного виду цінних паперів, які мають обіг на біржі, вираховуються і публікуються середні курси акцій певних груп компаній, а також усіх компаній, зареєстрованих на біржі. Серед цих показників найвідомішими є: на біржі в Нью-Йорку - індекс Доу-Джонса, в Токіо - індекс Nikkei, в Франкфурт-на-Майні - індекс ФАЦ, у Лондоні - Файненшл Таймс і Рейтер .
Більшість фондових індексів характеризує середню ціну окремого набору акцій. При побудові індексу Доу-Джонса і ряд...
