опійчаного, реального, зовнішнього, бюджетного секторів української економіки. Віділено Індикатори, Які дають змогу оцініті глибино несприятливим вплівів державних запозичення на грошовий сектор та на спрямування грошової Предложения
- Розглянуто макроекономічну позицию державного Боргу
ВРАХОВУЮЧИ віщесказане та спіраючісь на окреслені напрями вдосконалення боргової політики в сістемі макрорегулювання Вважаємо, что [23, с. 250]:
- у короткостроковому періоді боргові заходь Уряду мают буті спрямовані на Зменшення Боргова тягара для бюджету через проведення масштабних реструктурізаційніх операцій, вдосконалення процесса бюджетування, розширення діапазону курсових коливання, что дозволити Зменшити потребу в зовнішньому фінансуванні для Підтримання платіжного балансу та знізіті процентні ставки з метою стимулювання інвестіційної актівності;
- у довгострокову періоді, коли утворена більш ринковий мікросередовіще, фінансові ринкі вісловлять Довіру до реформ, а видатки бюджету будуть більш транспарентності, система дефіцітного фінансування має Забезпечити інвестиційне підкріплення всебічної структурної перебудови та мікроекономічної реструктуризації. Інстітуціональнім механізмом цього має віступіті создания бюджету розвитку, Функціонування которого має підпорядковуватісь крітеріям становлення постіндустріального типу виробничо-господарських систем.
Подальші теоретичні дослідження боргової політики України мают проводитись у напрямку Вивчення особливую становлення боргової політики України у довгострокову та короткостроковому періодах.
. 2 Міжнародний досвід Врегулювання державного кредиту
У период економічного спаду українська економіка характерізувалась активним позичковий фінансуванням, что спричинило обтяжліве Боргова НАВАНТАЖЕННЯ на бюджет країни. Така ситуация требует ґрунтовного Вивчення СВІТОВОГО досвіду управління Борго та дослідження механізмів Зменшення Боргова тягара. Міжнародна практика у сфері боргової політики предполагает! Застосування таких основних методів УПРАВЛІННЯ ДЕРЖАВНОГО Боргом [24, 65]:
- конверсія - зміна дохідності позики;
- консолідація (рефінансування) - Збільшення строків віпущеної Ранее позики;
- уніфікація - про єднання декількох позик в одну, коли облігації Ранее віпущеніх кількох позик обмінюються на облігації новой позики;
- обмін облігацій за регресівнім співвідношенням - прірівнювання кількох Ранее віпущеніх облігацій до однієї новой;
- відстрочення Погашення позики проводитися, як правило, з метою фінансування Ранее віпущеніх позик. На Відміну Від консолідації, коли ВЛАСНИКИ облігацій продолжают отрімуваті свой дохід, при відстроченні переносячи НЕ только рядки Погашення позики, но ї пріпіняється виплата доходів;
- Анулювання боргів - повна відмова держави від своих Боргова зобов язань, причиною якої может буті ее фінансова неспроможність (банкрутство або Політичні мотиви). Основним Завдання активного УПРАВЛІННЯ ДЕРЖАВНОГО Боргом є Зменшення сукупно платежів з обслуговування и Погашення Боргу та унікнення СИТУАЦІЙ, коли можливе оголошення дефолту країни-позичальника. З такою метою країни-Дебітори звертають до кредіторів з Проханов перегляду, іншімі словами, реструктуризації Боргова зобов язань. Система управління зовнішнім Боргом дозволяє застосовуваті Різні варіанти реструктуризації, что реалізуються залежних від тіпів кредіторів та боржників и могут здійснюватісь на Основі однієї схеми або їх комбінацій [24, с. 67]. Світовий досвід УПРАВЛІННЯ ДЕРЖАВНОГО Боргом налічує кілька основних схем реструктуризації, основними среди якіх є такі [21, с. 220]:
- перенесення платежів (пролонгація);
- Нові кредити з цільовім призначеня оплати минули боргів;
- списання Борг, викуп Боргу Із дисконтом на вторинно Сайти Вся;
- обмін Боргу на Акції національніх підприємств, обмін Боргу на національну валюту;
- сек юрітізація (обмін Боргу на облігації боржника). Політика реструктуризації Боргу путем пролонгації є достаточно Поширеними. Перенесені строків платежів дозволяє превратить короткотермінові та середньотермінові зобов язання у довготермінові, відтермінувавші годину оплати ОСНОВНОЇ части Борг. Однак, Реструктуризація за такою схеми здійснюється під Високі відсотки, а такоже спричиняє зниженя кредітоспроможності з усіма можливіть негативними наслідкамі.
Списання боргів як метод управління Борго застосовується до стран, что розвівають, Які нездатні погасіті свои зобов язання з політічніх міркувань та за умів перевіщення фактичність обсягів Боргова НАВАНТАЖЕННЯ кр...
