строф, подібних тієї, що має місце зараз. Проте окремі епізоди дозволяють отримати уявлення про те, що трапляється з фондовими ринками, коли вони втрачають більше 50% своєї вартості. По суті, якщо протягом 1,5-2 років РФР не підніметься до заповітних планок 1250 для РТС і 1000 для ММВБ, те наслідки можуть бути надзвичайно поганими. Шанси на подальше зростання при нездатності фондового ринку піднятися вище зазначених відміток будуть вельми низькими. При цьому загроза уповільнення темпів розвитку економіки стане вкрай високою. Цей ризик майже напевно реалізується в зниженні ділової активності (Як мінімум). p> Близько 30% компаній, що працюють на російському фондовому ринку, можуть припинити свою діяльність у зв'язку з рішенням Федеральної служби з фінансових ринків (ФСФР) збільшити вимоги до мінімального розміру власних коштів профучасників. Про це заявив глава Національної асоціації учасників фондового ринку (НАУФОР) Олексій Тимофєєв. Він навів дані дослідження НАУФОР, проведеного серед профучасників, які здали через організацію свою фінансову звітність. З 323 компаній 158 не відповідають нормативам ФСФР.
Дані обставини дозволяють припустити, що надзвичайна глибина падіння вітчизняних фондових ринків невипадкова. Вона показує, наскільки насправді слабка російська економіка, побудована цілком і повністю на сировину. Воно хоч і потрібно всім, але не завжди має значну цінність і затребуваність. До того ж може виявитися, що Росії для виходу з кризи доведеться піти на серйозні реформи. Довгостроковий економічний успіх Росії залежить від поліпшення умов для ведення бізнесу. Слід менше покладатися на надмірний ентузіазм або, навпаки, песимізм зарубіжних інвесторів, які керуються такими зовнішніми факторами, як ціни на нафту і ситуація з ліквідністю за кордоном.
Доля РФР як інструменту оптимізації структури власності компаній залежить від вектора руху російських компаній у сторону тих чи інших моделей корпоративного управління. Представляється, що в умовах об'єктивного процесу посилення ролі транснаціональних корпорацій у світовій економіці, концентрації інвестиційних ресурсів у руках глобальних інвесторів в найбільш великих і конкурентоспроможних російських компаніях неминуче буде підвищуватися частка аутсайдерів-нерезидентів. У цьому випадку значна частка ринку акцій глобальних гравців буде концентруватися на міжнародних фінансових центрах, внутрішній ринок їх акцій в більшій мірі буде орієнтуватися на потреби російських інвесторів і деяких категорій іноземних інвесторів. Ринок акцій місцевих компаній, орієнтованих на внутрішні ринки, повинен концентруватися в Росії, і тут РФР покликаний відігравати вирішальну роль у перерозподілі прав власності.
У цілому, основними перспективами розвитку сучасного ринку цінних паперів на нинішньому етапі можна відзначити концентрацію і централізацію капіталів; інтернаціоналізацію і глобалізацію ринку; підвищення рівня організованості та посилення державного контролю; комп'ютеризацію ринку цінних паперів; нововведення на ринку; сек'юритизацію (тенденція переходу грошових коштів зі своїх традиційних форм у форму цінних паперів, одних форм цінних паперів в інші); взаємодія з іншими ринками капіталів.
Висновок
Ринок цінних паперів в усіх розвинених країнах є наймолодшим, динамічним і перспективним сектором економіки. Його значення визначається двома найважливішими обставинами: його роллю, яку він відіграє в інвестиційному процесі і тим, що цей ринок і його фінансові інститути служать ефективними інструментами управління ринковою економікою - формою організації матеріального виробництва, де взаємодіють принципи лібералізму і державного регулювання.
Чи потрібен Росії конкурентоспроможний внутрішній фондовий ринок? Природно, такий ринок потрібен. Досвід країн з конкурентоспроможною економікою показує, що її найважливішим елементом є конкурентоспроможна фінансова система. Конкуренція між різними складовими фінансової системи може забезпечувати ефективність функціонування фінансової системи в цілому. Конкурентоспроможність російської фінансової системи повинна стати основним критерієм оцінки ефективності роботи органів влади.
Забезпечення конкурентоспроможності РФР вимагає комплексного підходу. Успішний розвиток РФР має спиратися на проведення виразної й ефективної економічної політики, що припускає зниження інфляції, переорієнтації фінансової системи на роботу в умовах позитивної процентної ставки, проведення реальної реформи банків і системи їх рефінансування. Потрібні помітні кроки в галузі поліпшення інвестиційного клімату в країні, такі як закріплення на рівні законодавства незмінності підсумків приватизації, визнання в ГК РФ неможливості вилучення акцій у їх сумлінних набувачів, прийняття закону про інсайдерську торгівлю на фінансовому та валютному ринку, скасування закону про валютний контроль і валютне регулювання, перегляд законодавства про акціонерні товариства в напрямку з...
