і державних облігацій ОВДП у 2007-2009 роках. br/>
В
Рис. 2.1. Річні ставки інфляції та облікова ставка НБУ (мінімальній рівень вартості грошів) в нацвалюті в 2002-2009 роках [30] та регресійні МОДЕЛІ Динаміки їх трендів для прогнозом бар'єрніх ставок у проекті
В
Рис. 2.2. Річні ставки Банківських депозітів в національній та іноземній валютах у 2008-2009 роках
В
Рис. 2.3. Річні ставки Банківських кредитів в національній та іноземній валютах у 2008-2009 роках [30] та регресійні МОДЕЛІ Динаміки їх трендів для прогнозом бар'єрніх ставок у проекті
Таблиця 2.7. Статистика та прогноз уровня бар'єрніх ставок у проекті (ставка дисконтування) для 1 МОДЕЛІ (рівень інфляції + мінімальній рівень вартості грошів) в Україні за Даними Держкомстату [29] та национального банку [30] у 2000-2009 роках
В
Таблиця 2.8. Оцінка безрізікової рінкової ставки доходності Капіталу в Україні за рівнем доходності державних облігацій ОВДП у 2009 году [30]
В
ВРАХОВУЮЧИ дані, наведені на рис. 2.1 - 2.3 та в табл. 2.6 - 2.7, а такоже пропонуємій рівень ризику в 5% - 10% для новіх проектів [26], в дослідженнях дійсного проекту пріймаються наступні Рівні бар'єрніх ставок:
1. Постійна ставка вартості власного Капіталу WACC (власн) - 32% (16% - середній рівень інфляції та 16% - середній рівень альтернатівної депозітної доходності інвестіційного Капіталу);
2. Змінна ставка вартості змішаного (власний (32%) + кредитний (25%)) Капіталу WACC (Власн + кредит) - з уровня 28,0% на 1 рік проекту до уровня 32,0% на Последний 5-й рік проекту;
3. Змінна ставка вартості змішаного (власний (32%) + лізінговій (30%)) Капіталу WACC (Власн + лізинг) - з уровня 30,5% на 1 рік проекту до уровня 34,0% на Последний 5-й рік проекту.
Згідно з графіком регресійної МОДЕЛІ, Наведеної на рис. 2.1, та ВРАХОВУЮЧИ Тенденції в керуванні ЦІМ процесом в Україні, в проекті прийнятя змінна ставка щорічної інфляції ЦІН на послуги, матеріали та заробітну плату:
1 рік проекту - 16,0%;
2 рік проекту - 14,0%;
3 рік проекту - 12,0%;
4 рік проекту - 10,0%;
5 рік проекту - 8,0%;
2.3 Розрахунок основних дисконтованих Показників ефектівності ! застосування інвестіційніх інструментів
2.3.1 Варіант прямих інвестіцій до статутних капітал гольф-клубу
У табл. Б.1-Б.5 додатка Б наведені результати програмно-пов'язаних ланцюгів розрахунків за алгоритмом [6] варіанту № 1 - 100% фінансування проекту за рахунок емісії акцій ПІДПРИЄМСТВА:
- показатели операційної ДІЯЛЬНОСТІ за 1-5 роки та Ліквідація ПІДПРИЄМСТВА;
- показатели фінансової ДІЯЛЬНОСТІ за 1-5 роки та Ліквідація ПІДПРИЄМСТВА;
- показатели дісконтованої ефектівності інвестіцій за результатами ДІЯЛЬНОСТІ за 1 - 5 роки та ліквідації ПІДПРИЄМСТВА.
Осно...
