і ставки податку на прибуток підприємств, які створюють стимули складати псевдо-страхові угоди зі страховими компаніями і зменшувати податкові зобов'язання.
2) Проблеми в оподаткуванні самих страхових компаній - ефективна ставка оподаткування є низькою, порівняно, наприклад, з оподаткуванням прибутку підприємства. І знову ж стимул для угод з псевдо-страхування. p> 3) Низькі стандарти розкриття інформації страховими компаніями, нерозвиненість системи контролю за страховими компаніями.
Тенденції останнього року - Скорочення активів страхових компаній може бути наслідком більш суворих вимог до страхових компаній. Скорочення активів відбулося за рахунок зменшення отриманих страхових премій: обсяг отриманих страхових премій скоротився майже на третину порівняно з попереднім роком. Це відбулося, в основному, за рахунок істотного скорочення страхування фінансових ринків (більше ніж удвічі) і відповідальності (більше, ніж втричі).
Кредитні спілки є наступними за розмірами небанківськими посередниками, проте їх загальні активи досить малі - 0,3% від ВВП.
Недержавні пенсійні фонди, хоча і представлені на ринку, але також дуже малі із загальним кількістю учасників близько 69 тисяч - 0,3% працездатного населення України. Недержавні пенсійні фонди, мабуть, протягом найближчого часу будуть розвиватися повільно через відсутність послідовної пенсійної реформи та низька довіра населення системі пенсійних заощаджень в цілому.
Скромні розміри страхового ринку та пенсійних фондів є суттєвою перешкодою для розвитку фінансового ринку - у всіх країнах з розвиненою економікою попит з боку інституційних інвесторів є основним джерелом попиту на фондових ринках.
Протягом останніх декількох років фондовий ринок України постійно зростає, проте все ще залишається невеликим за своїми розмірами і неефективним з точки зору виконання своїх функцій.
На кінець 2005 року в Україні функціонує 8 бірж. Основна торгівля сконцентрована на Першій Фондової Торговельної Системі (ПФТС) - близько 90% всіх торгів на організованому ринку. Найбільше на ПФТС торгуються корпоративні облігації (45% від загального обсягу торгів в 2005 році) і акції (23%). Значно меншу частку в торгах займають муніципальні облігації та інвестиційні сертифікати.
Однак, значно більша частина угод з купівлі-продажу цінних паперів складаються на неорганізованому ринку.
За останні 4 роки, капіталізація компаній, акції яких торгуються на ПФТС, виросла більше ніж в 10 разів і становить близько 35% по відношенню до ВВП. Однак, стрімке зростання капіталізації не відображує реального зростання фондового ринку, оскільки істотну кількість акцій підприємств перебувають не у вільному обігу, але враховуються при розрахунку капіталізації. Наприклад, загальна капіталізація акцій Криворіжсталі на 31.10.2005 становила 17,1 млрд. грн., Проте фондом державного майна через фондовий ринок було реалізовано тільки 1,74% всіх акцій.
Також зро...
