ng=0 hspace=0 vspace=0 height=162>
Висновок
Останні двадцять років світова нафтохімічна промисловість намагається вирішити два завдання: як забезпечити зростання в умовах зрілого ринку і як компенсувати все збільшуються виробничі витрати. Ці проблеми стали особливо гострими після подорожчання сирої нафти, що стався в умовах нової фінансової політики, що проводиться в інтересах акціонерів.
Щоб вижити в змінилася обстановці, нафтохімічні виробники вдаються до однієї з двох протилежних стратегій: або консолідують свої активи, або продають непрофільні виробництва. Просте рівняння прибутку пропонує компаніям, бажають поліпшити свої практичні результати, два можливих рішення: підняти доходи або скоротити витрати.
Нафтохімічні виробники практикують і те, і інше. В силу своїх зобов'язань перед акціонерами, вони прагнуть підвищити вартість компанії шляхом придбання інших фірм або первинної пропозиції своїх акцій, відсуваючи при цьому на задній план значення інновацій. Боротися з збільшуються витратами їх змушує зростаюча залежність вартості нафтохімічної продукції від цін на сиру нафту. Тут вони змушені сконцентрувати всі свої зусилля на вдосконаленні виробничих процесів і операцій. Прикладами спроб економії можуть бути почастішали випадки виділення частини виробничих активів з утворенням самостійних компаній.
Ціни на нафтохімічну продукцію в останнє десятиліття стають все більш і більш чутливими до зростання цін на сиру нафту, причому вплив вартості сирої нафти зараз відчувається навіть в секторі пластмас. Щоб переконатися в цьому, досить простежити зв'язок вартості сирої нафти (WTI) і світових цін на етилен. Якщо в Наприкінці 1990-х років підвищення ціни першої викликало зростання вартості етилену в середньому на 50%, то в 2004 році це підвищення склало більше 80%. Поряд з більшою залежністю вартості нафтохімічних продуктів від сирої нафти підвищилася і нестабільність цін на продукти нафтохімії. Дійсно, якщо в початку 1990-х років коливання цін на етилен, які є барометром для нафтохімічної промисловості в цілому, становили 6%, то в 2003-2004 роках вони перевищили 10%.
Однак, незважаючи на все це, нафтохімічна промисловість у цілому процвітає, тому що ціни на кінцевий продукт ростуть ще швидше, ніж ціни на нафту. Отримуючи більш високі прибутки, нафтохімічні компанії тепер мають можливість робити великі придбання з метою прискорення росту. І навряд чи є випадковим той факт, що кількість угод щодо злиття і придбання компаній у 2004 та 2005 роках досягло рекордного рівня.
Незважаючи на хвилю консолидаций, яка спостерігалася на початку 1980-х років, нафтохімічна промисловість ще далеко не вичерпала всіх вигод від злиття і придбання компаній. Сьогоднішній рекордне зростання цін на сиру нафту, що триває з кінця 2002 року, співпав із зростанням прибутків для великих інтегрован...
