в процесі оцінки суми інвест витрат і чистого грошового потоку повинні бути приведені до справжньої вартості.
5. вибір дисконтної ставки в процесі поведінки окремих показників до справжньої вартості повинен бути диференційований для різних інвест проектів (повинні враховуватися рівень ризику, ліквідності, індивідуальної хар-ки проекту)
З урахуванням цих принципів розглянемо методи оцінки ефективності реальних інвест проектів:
1. чистий наведених дохід NPV дозволяє отримати узагальнену характеристику результату інвестування в абсолютній сумі. Під ним розуміється різниця між приведеними до справжньої вартості суми чистого грошового потоку за період експлуатації та суми інвест витрат на його реалізацію. Розрахунок цього показника при одноразовому осущ інвест витрат здійснюється за фл 1
В
i - дисконтна ставка
Ізі - одноразові інвест витрати
n-число інтервалів у загальному терміні t.
Розглядаючи показник чистого приведеного доходу необхідно звернути увагу на ряд особливостей:
1. будучи показником ефективності він прямо залежить від його розміру
2. на його розмір впливає структура розподілу обсягу інвест витрат по окремих періодам проектного циклу.
3. в тому що на його чисельне значення значне вплив зробить час початок експлуатаційної стадії
4. його чисельне значення істотно калебліца залежно від рівня дискот ставки приведення до справжньої вартості основних показників інвест проекту (обема інвест витрат і суми чистого грошового потоку). Ця ставка діффіренціруется в Залежно від рівня проектного ризику, визначального у складі дисконтної ставки необхідний рівень премії за ризик.
Індекс (коефіцієнт прибутковості) PI дозволяє співвіднести обсяг інвест витрат з майбутнім грошовим потоком за проектом
В
ЧДПt - сума чистого грошового потоку по окремих інтервалах загального періоду експлуатації інвест проекту
Ізі-сума єдине тимчасових інвест витрат на реалізацію інвест проекту
i- використана дисконт ставка, виражена десятковим дробом.
Якщо витрати пов'язані з майбутньої реалізацією інвест проекту, це здійснюється в кілька етапів, розрахунок індексу проводиться за сл формулою
В
МЗt - сума інвест витрат по окремих інтервалах загального періоду
n-число інтервалів якщо коефіцієнт прибутковості менше або дорівнює 1, то незалежної інвест проект повинен бути відкинутий, що він не принесе відповідний дохід.
Індекс (коефіцієнт) рентабельності
У процесі оцінки інвест проекту відіграє важливу роль.
У зв'язку з тим що ні дозволяє оцінити весь поворотний інвестиційний потік по проекту (значну частина цього потоку становлять амортизаційні відрахування і не порівнює аналізовані показники в часі). Розрахований фр.1
В
Де:
ІРІ - індекс рентабельності інвест проекту
ЧПІ - середньорічна сума ...
