ворів РЕПО, що є альтернативою класичному кредитним договором. Виникаючі при укладенні договорів кредиту і РЕПО відносини за своєю економічною суттю схожі, проте різні за юридичних наслідків, які дозволяють врахувати специфіку прийняття забезпечення у вигляді цінних паперів. При розгляді особливостей угод РЕПО зупинимося окремо на наступних принципових моментах, які роблять угоди РЕПО більш перспективними і привабливими в порівнянні з класичним кредитуванням з оформленням застави цінних паперів:
1. Форми висновків угод РЕПО.
Існує дві форми укладання угод РЕПО:
Єдиний договір купівлі-продажу, що складається з двох частин, юридично пов'язаних один з одним (Використовується в практиці німецьких банків). p> Операцією РЕПО практично оформляються дві угоди:
(касова - на продаж; термінова - на купівлю цінних паперів для однієї сторони і, навпаки, - для інший). Як відомо з моєї практики в російських умовах застосовуються і та, й інша форми, однак, термінологічно зворотний викуп повинен припускати правовий зв'язок з виробленої раніше продажем.
У угодою РЕПО, на відміну від кредитування під заставу воля сторони - покупця першої частини угоди спрямована на придбання об'єкта угоди РЕПО у власність, що дозволяє йому здійснювати правомочності власника щодо придбаних цінних паперів до моменту виконання другої частини угоди. Кваліфікація договору як РЕПО, а не кредиту під заставу, дозволяє передбачити наслідки, які неприпустимі в заставному договорі. Вони полягають у можливості залишення цінних паперів у власності особи, яка є зворотним продавцем по другій частини угоди, у разі невиконання зобов'язань з викупу паперів з боку контрагента. Особливо важливо підкреслити, що для зворотного покупця встановлено право викупу, а не обов'язок.
Різниця правових наслідків укладення договорів РЕПО і договорів кредитування під заставу тягне за собою і неоднаковий підхід до відображення цих операцій в бухгалтерському обліку. При виконанні договору РЕПО цінні папери повинні списуватися з балансу продавця, оскільки право власності переходить до покупця за першої частини договору.
2. Належне оформлення правовідносин, пов'язаних із заставою цінних паперів. p> Норми нового Цивільного кодексу РФ про заставу практично не враховують особливостей зазначених відносин і розраховані головним чином на традиційні ("товарні") види майна, що є предметом застави. Відносини, пов'язані із заставою цінних паперів мають свою специфіку, яка випливає з характеру інституту цінних паперів, які є фінансовим товаром:
подвійність природи цінних паперів (майнове вимога або цінний папір як майно);
особливості застави безготівкових цінних паперів;
умови випуску та обігу цінних паперів;
особливості організації ринку, правила укладання та виконання угод. p> 3. Обсяг прав. p> Враховуючи різну природу договорів РЕПО та кредитування під заставу, обсяг прав набувача за перш...
