невих значень. Негативні темпи зростання грошової бази в березні були зафіксовані лише у кризовий 2009 рік. Всього за перший квартал поточного року обсяг грошової бази знизився на 6,1%, а темпи зростання в річному вираженні сповільнилися до 18,9%, мінімальне значення з січня 2010 року. Послідовне уповільнення темпів зростання грошової бази спостерігалося протягом більшої частини минулого року. p align="justify"> Основним джерелом зростання грошової бази в 2011 році, як і в попередні роки, стало збільшення чистих міжнародних резервів. Принципова відмінність від 2010 року відбудеться в тому, що в минулому році головним фактором стримування динаміки грошової бази стало скорочення чистого кредиту розширеному уряду (на 1,3 трлн. Руб.), Тоді як чистий кредит банкам, навпаки, збільшився на 1,7 трлн . руб. У 2010 році спостерігалася зворотна ситуація. На початку 2012 року продовжилося скорочення чистого кредиту розширеному уряду на тлі збільшення чистого кредиту банкам (щодо минулорічних значень за аналогічний період). Саме операції рефінансування кредитних організацій з боку Банку Росії є в останні місяці основним джерелом зростання грошової бази. Чисті міжнародні резерви в першому кварталі поточного року внесли скромний внесок у динаміку грошової бази в порівнянні з показниками за аналогічний період минулого року. p align="justify"> Дані про динаміку грошової маси (агрегат М2) публікуються Банком Росії з інтервалом в 1 місяць. Проаналізувавши середньомісячне зростання М2, представлений на рис.3, можна зробити наступні висновки: за підсумками лютого обсяг М2 збільшився на 0,7% і склав 23851,3 млрд. руб., А за рік приріст грошової маси дорівнював 22,1%. У реальному вираженні (з урахуванням інфляції) зміна М2 за рік склало 17,7%. Аналогічні показники роком раніше були рівні 28,2% і 17,0% відповідно. p align="justify"> Протягом більшої частини 2011 року в динаміці показника домінувала виражена тенденція зниження. Лише в останні місяці року зростання грошового агрегату М2 прискорився щодо аналогічних значень у листопаді-грудні попереднього року. Темпи приросту грошового агрегату (як в цілому, так і його окремих компонент) у лютому 2012 року були трохи нижче аналогічних показників роком раніше. Як готівковий гроші (M0), так і безготівкові кошти у складі грошової маси M2 збільшилися за звітний місяць на 0,7%, тоді як у лютому минулого року темпи приросту склали 1,4% і 1,1% відповідно. br/>В
Рис.3 Середньомісячний зростання М2 у динаміці
Обсяги безготівкових грошей в іноземній валюті в лютому, навпаки, знизився (на 1,9%). Місяцем раніше приріст даного показника був позитивним (2,4%). За підсумками лютого обсяг безготівкових грошей в іноземній валюті склав 15,3% від обсягу широкої грошової маси. Протягом усього минулого року спостерігалася вкрай нестійка динаміка даного показника, що не дозволило виявити будь стійкі тенденції. Волатильність даного показника пояснюється його високою залежністю від...
