. Такий Вплив годині на ВАРТІСТЬ грошів ураховується Шляхом дисконтування майбутніх копійчаних коштів. Дисконтування передбачає коригування майбутніх потоків грошів на коефіцієнт, Який відповідає певній дісконтній ставці, что враховує ризико и непевність, пов'язані з фактором годині. У умів Очікування постійного Річного темпу інфляції застосовують постійну річну ставку дисконту и теперішню ВАРТІСТЬ отриманий у Майбутнього Копійчаної потоків обчислюють за формулою:
, (2)
де ТВ - теперішня ВАРТІСТЬ майбутніх Копійчаної потоків від інвестіційного проекту, гр. од.; Период, років;
ГПt - грошовий Потік, очікуваній у t-му году від реалізації проекту; річна ставка інфляції (у вігляді Десяткова дріб);
/(1 + r) ^ t-коефіцієнт коригування майбутніх сум Копійчаної потоків. br/>
. Диференційований вибір дісконтної ставки. Ставки для дисконтування Копійчаної потоків від реалізації різніх проектів вібірають діференційовано з урахуванням таких факторів, як очікуваній темп інфляції, премії за ризико, імовірність НИЗЬКИХ уровня платоспроможності, трівалість періоду інвестування ТОЩО. Віходячі з наведенням Принципів розраховують основні характеристики інвестіційніх проектів - чисту теперішню ВАРТІСТЬ, індекс прібутковості, Термін окупності, внутрішню ставку дохідності. p> Чиста теперішня ВАРТІСТЬ (ЧТВ) характерізує загальний Абсолютний ефект від реалізації інвестіцій и обчіслюється як різніця между теперішньою вартістю майбутніх Копійчаної потоків, отриманий ПРОТЯГ періоду ЕКСПЛУАТАЦІЇ об'єкта інвестування, и сумою початкових інвестіцій:
ЧТВ = ТВ - ПІ, (3)
де ТВ - теперішня ВАРТІСТЬ Копійчаної потоків проекту;
ПІ - Початкові інвестиції.
Если чиста теперішня ВАРТІСТЬ проекту перевіщує нуль, проект має буті схваленій як прибутковий, ЯКЩО ж вона має від'ємне Значення або дорівнює нулю, то проект слід відхіліті, оскількі йо реалізація прізведе до збитків або не приніс підпріємству Додатковий доходом на вкладений капітал .
Інша характеристика інвестіційного проекту - індекс прібутковості (ІП) - загаль Дуже близько до чістої теперішньої вартості. Індекс прібутковості порівнює теперішню ВАРТІСТЬ майбутніх Копійчаної потоків з початкових ІНВЕСТИЦІЯМИ:
ІП = ТВ: ПІ (4)
Проект, Який має індекс прібутковості більшій за одиницю, схвалюється як прибутковий, а ЯКЩО цею індекс менший за одиницю - відхіляють.
Период окупності (Т) інвестіцій характерізує кількість років, за Які будут відшкодовані Початкові інвестиції. Период окупності візначається як відношення початкових інвестіцій до середньорічної Величини дисконтованих Копійчаної потоків:
Струм = ПІ/ГПдіск (5)
де ГПдіск - середньорічна величина дисконтованих Копійчаної потоків.
Середньорічну величину дисконтованих Копійчаної потоків візначають так:
ГПдіск = ТВ/Текспл (6)
де ТВ - тепер...
