ом рентабельності власного капіталу, що розраховується розподілом загального чистого прибутку підприємства на загальну суму власних коштів компанії, вкладених у проект, формула (2.3).
,
де (ск)-рентабельність власного капіталу;
ПП-читаючи прибуток;
СК-величина собственногокапітала.
Метод простий прибутку простий і очевидний при розрахунках. Разом з тим, він має і серйозні недоліки. Наприклад, виникає питання, який рік приймати в розрахунках, оскільки використовуються щорічні дані, тому важко, а іноді й неможливо вибрати рік, найбільш характерний для проекту [4]. p align="justify"> Цей недолік, що є наслідком статичності простої норми прибутку, можна спробувати усунути шляхом розрахунку прибутковості (рентабельності) проекту по кожному року. Однак і після цього основний недолік залишиться, оскільки не враховується розподіл у часі і чистого припливу і відтоку капіталу протягом терміну експлуатації об'єкта інвестицій. p align="justify"> Тому статистичні методи оцінки (методи, що не включають дисконтування) найбільш раціонально застосовувати в тих випадках, коли витрати й результати рівномірно розподілені по роках реалізації інвестиційних проектів і термін їх окупності охоплює невеликий проміжок часу-звичайно 1-2года . Однак, завдяки своїй простоті, загальнодоступності для розуміння більшістю фахівців фірм, високій швидкості розрахунку ефективності інвестиційних проектів та доступності до отримання необхідних даних, ці методи набули найширшого поширення на практиці. p align="justify"> Отже, статистичні методи оцінки, використовувані в даний час у вітчизняній практиці, мають ряд суттєвих недоліків, які не дозволяють отримати об'єктивну оцінку ефективності реальних інвестицій [14]:
. При розрахунках кожного з перерахованих показників не враховується фактор часу - ні прибуток, ні обсяг інвестованих коштів не наводиться до справжньої вартості. Отже, в процесі розрахунку зіставляються завідомо непорівнянні величини - сума інвестицій в справжній вартості і сума прибутку в майбутньому;
. Показником повернення інвестованого капіталу застосовується тільки прибуток. Однак у реальній практиці інвестиції повертаються у вигляді грошового потоку, що складається з суми чистого прибутку і амортизаційних відрахувань. Отже, оцінка ефективності інвестицій тільки на основі прибутку істотно спотворює результати розрахунків (штучно занижує коефіцієнт ефективності і завищує термін окупності);
. Розглянуті показники дозволяють отримати тільки односторонню оцінку ефективності інвестиційного проекту, так як обидва вони засновані на використання однакових вихідних даних суми прибутку і суми інвестицій.
Динамічні методи оцінки ефективності інвестиційного проекту
Проблема адекват...
