му значенні.
Розглянувши основні фінансові показники фінансової діяльності АТ Фінансова компанія REAL-INVEST. KZ" і їх динаміку, перейдемо до розгляду фінансових коефіцієнтів та їх динаміки, які є важливою складовою аналізу комерційної діяльності компанії.
Ризик ліквідності
Ризик ліквідності являє собою ризик того, що Група буде відчувати труднощі в залученні коштів для оплати своїх фінансових зобов'язань. Група регулярно відстежує вимоги ліквідності і керівництво запевняє, що доступні достатні кошти, щоб покрити будь-які зобов'язання по мірі їх виникнення.
Поточна ліквідність
Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності (коефіцієнт покриття; англ. current ratio, CR) - фінансовий коефіцієнт, рівний відношенню поточних (оборотних) активів до короткострокових зобов'язань (поточних пасивів) [58].
КТЛ=ОА/КО (1)
де:
КТЛ - коефіцієнт поточної ліквідності lt; # justify gt; Оптимальне значеніе20112010Коеффіціент поточної ліквідностіот 0,7 до 0,84,329,22Коеффіціент швидкої ліквідностіот 0,2 до 0,52,863,22
Оптимальним вважається значення коефіцієнта від 0,7 до 0,8 і більше (це значення найбільш часто використовується нормативних актах; у світовій практиці вважається нормальним від 1.5 до 2.5, залежно від галузі). Значення нижче 1 говорить про високий фінансовий ризик, пов'язаний з тим, що підприємство не в змозі стабільно оплачувати поточні рахунки. Значення більше 3 може свідчити про нераціональну структуру капіталу. В даному випадку, високі показники поточної та швидкої ліквідності говорять про гарну платоспроможності підприємства [59,60].
Коефіцієнт абсолютної платоспроможності є найбільш жорстким критерієм ліквідності, показуючи, яка частина короткострокових позикових зобов'язань може бути при необхідності погашена негайно за рахунок наявних грошових коштів. Коефіцієнт абсолютної платоспроможності має наступний вигляд:
Коефіцієнт абсолютної платоспроможності=Грошові кошти/Зобов'язання (3)
201120102009Денежние кошти та їх еквіваленти606 291 262 165 873 748Краткосрочная кредиторська заборгованість (227372) (152719) (151908) Операція Пряме РЕПО (286016) (135462) (89941) Отримані позики (33145) (30412) (26333) Інші зобов'язання (269 524) (105 060) (7233) Усього зобов'язань (816057) (423653) (275415) Коеффіціент0,70,63,1
Коефіцієнт перевищує рекомендоване значення, що говорить про низьку ймовірність втрати ліквідності Групи. У 2010 році також було перевищення нижнього порогу для даного коефіцієнта, а в 2009 році показник і зовсім перевищував порогове значення більш, ніж в 10 разів. Зазвичай приводиться в літературі з фінансового менеджменту нижнє значення коефіцієнта абсолютної платоспроможності становить 0,25.
Рентабельність активів (ROA, return on assets) - фінансовий коефіцієнт, що характеризує віддачу від використання всіх активів організації. Коефіцієнт показує здатність організації генерувати прибуток без урахування структури його капіталу (фінансового левериджу), якість управління активами. На відміну від показника рентабельність власного капіталу lt; # 220 src= doc_zip15.jpg"/ gt;
Малюнок 10 - Коефіцієнт рентабельності активів АТ Фінансова компанія REAL-INVEST. KZ" за 2007-2011 рр.
Примітка - Складено автором на основі даних фінансової звітності компанії АТ Фінансова компанія REAL-INVEST. KZ" за 2007-2011 рр.
Нормативного значення коефіцієнта рентабельності активів немає, проте воно має бути більше нуля. Згідно малюнку 11 рентабельність активів компанії має позитивну динаміку, втім, присутня спад на кінець 2011 року.
Коефіцієнт рентабельності власного капіталу дозволяє визначити ефективність використання капіталу, інвестованого власниками підприємства. Графік зміни коефіцієнта рентабельності власного капіталу наведено на малюнку 8. Рентабельність власного капіталу показує, скільки грошових одиниць чистого прибутку заробила кожна одиниця, вкладена власниками компанії. Даний коефіцієнт розраховується за формулою:
Рентабельність власного капіталу (ROE)=(чистий прибуток/власний капітал) * 100% (5)
Малюнок 11 - Коефіцієнт рентабельності власного капіталу АТ Фінансова компанія REAL-INVEST. KZ" за 2007-2011 рр.
Примітка - Складено автором на основі даних фінансової звітності компанії АТ Фінансова компанія REAL-INVEST. KZ" за 2007-2011 рр.
Далі розглянемо коефіцієнт рентабельності статутного капіталу Компанії. Графік зміни коефіцієнта рентабельності статутного капіталу наведено на малюнку 9. Він аналогічний попередньому показнику з тією різницею, що він відображає ефективність використання статутного фонду Компанії, і розраховується за формулою:
КРУК=(чистий прибуток/статутний капітал) * 100% (6)
<...
