ринку. Перш за все, процеси глобалізації світової економіки зумовлюють відкриття національних фінансових ринків для закордонного капіталу (у вигляді прямих і портфельних інвестицій), обсяги надходження якого в значній мірі залежать від процентних ставок, стійкості курсу національної валюти, різного роду ризиків, а також макроекономічних параметрів розвитку конкретної країни. Перераховані фактори традиційно відносяться до категорії фундаментальних економічних показників, які у ролі базових орієнтирів для міжнародних інвесторів. Але на стан національних фінансових ринків крім фундаментальних показників розвитку економіки конкретної країни впливає і стан світової економіки і світових фінансових ринків. У цьому випадку не дивно, що світова фінансова криза в значною мірою вплинув на стан фінансових ринків нашої країни.
Безпосередньою причиною світової фінансової кризи більшість сучасних видань називають зайво ризиковані операції комерційних банків і відсутність належного ефективного контролю за ними з боку центральних банків і урядів різних країн, насамперед США, але в тому числі і Росії. Так, відомий американський фінансист Джордж Сорос стверджував ще задовго до появи кризи, що В«фінансові ринки не є раціональними і саморегульованими структурами, бо вони є структури неповноцінні, схильні до "Економічних бульбашок", і тому потребують "налаштування" з боку влади В»[20]. p> Росія відноситься до категорії, що розвиваються, а особливостями економік, що розвиваються є високі ризики, незмінно супутні періоду становлення і високим темпами зростання, і брак власних ресурсів для розвитку. Саме з цієї причини економіки, що розвиваються приваблюють В«зовнішніВ» кошти. Високі ціни на сировина забезпечували значне зростання акумульованих державою ресурсів (у вигляді валютних резервів і фондів), які розміщувалися за кордоном - для контролю грошової пропозиції та інфляції в умовах нерозвинених фінансових ринків і банківської системи. Тим часом, корпорації і банки активно здійснювали запозичення на зовнішніх ринках, залучаючи кошти для нарощування економічної активності. p> Влітку 2008р. валютні резерви Росії в 4раза перевищували резерви США і Великобританії. У той же час російський бізнес активно нарощував зовнішні борги, отримуючи базові гроші для інвестицій в Лондоні, Нью-Йорку, і Франкфурті, тобто де завгодно, але не всередині країни. Наприкінці 2007р. індикатор В«Зовнішній борг банків і корпорацій/грошова маса Росії В»складав більше 70%. Крім цього в країну вливалися гроші нерезидентів (одна третина операцій на ринку акцій ММВБ в 2007р.) [15, c.10].
Безумовно, кредит - необхідна підтримка розвитку будь-якого бізнесу, і було б нерозумно вимагати від російських компаній не вдаватися до зовнішніх позик, але стрімка динаміка корпоративного боргу перевищила всі очікування: на початок 2005року корпоративний зовнішній борг становив трохи більше 100млрд. доларів, до середини 2006року ледь перевалив за 200млрд., але вже до середини 2007р...
