чень державного боргу та граничних показників боргового навантаження слід керуватися принципами класичної теорії державного боргу.
Класична теорія державного боргу базується на ряді гіпотез:
- на обсяг урядових витрат боргова політика не впливає, ревалентності є тільки зменшення (збільшення) податків або збільшення (зменшення) обсягу державного боргу для покриття дефіциту бюджету;
- тимчасове зменшення податків у поточному періоді передбачає збільшення податків у майбутньому, так як державний борг постійно рости не може;
- справжня вартість підвищення податків дорівнює вартості поточного приросту державного боргу.
Перед тим, як перейти до досліджень макроекономічних ефектів державного боргу, їм слід дати визначення як об'єкту статистичного вивчення. Під макроекономічним ефектом державного боргу розуміють зміну параметрів макроекономічної кон'юнктури, фіскальної і монетарної політики держави, національного багатства, економічного розвитку, політичної стабільності країни та її економічної незалежності в результаті впливу державного боргу на економіку. p> Почнемо дослідження з аналізу короткострокових ефектів, які впливають на дефіцит бюджету, а потім перейдемо до довгострокових, серед яких одним з найбільш важливих є зменшення національного багатства.
Відповідно до класичною економічною теорією в довгостроковому періоді державний борг знижує рівень національних заощаджень і, отже, величину внутрішніх та зовнішніх інвестицій. Це призводить до скорочення основного грошового капіталу в економіці та зменшення обсягів національного виробництва та національного доходу.
Вплив боргу на накопичення капіталу може бути представлено у вигляді економічної моделі американського економіста Г.Менкью. Припустимо, що податки стягуються у формі прибуткового податку зі ставкою ВЈ, а r - величина реальної процентної ставки. Обсяг державного боргу позначимо через D. Наступні рівності характеризують рівноважний стан моделі:
Y = f (k)
ВЈ y + ВЈ rD = G + rD
r = f '(k)
(1 - ВЈ) r = p,
де перше рівність - це виробнича функція, що показує, що обсяг виробництва продукції, товарів і послуг, y, є функцією від обсягу капіталу, k. Друге рівність характеризує бюджетне обмеження держави, в якій податкові надходження, ВЈ y + ВЈ rD, рівні державних витрат, G, а також вартості обслуговування боргу, rD. Третє рівність показує, що величина процентної ставки, r, дорівнює граничному продукту капіталу. Згідно з четвертим висловом, предналоговая процентна ставка відповідає нормі уподобання справжнього споживання майбутньому, p.
У рамках даної моделі можна простежити, як збільшення державного боргу впливає на обсяг капіталу в економіці. Нарощування боргу викликає зростання витрат на його обслуговування; останні обумовлюють необхідність збільшення ставки оподаткування. Це супроводжується підвищенням предналоговой процентної ставки, яке веде до зниження рів...
