новажної кількості капіталу в економіці. Таким чином, наслідком нарощування державного боргу є витіснення приватного капіталу і пов'язане з цим падіння темпів зростання національного виробництва. Необхідно відзначити, що при темпах економічного зростання вище величини процентних ставок за державними зобов'язаннями обслуговування боргу не потребує збільшення оподаткування і, отже, не веде до витіснення капіталу [6, c.31].
У короткостроковому періоді збільшення державного боргу призводить до збільшення сукупного попиту і виробництва (національного доходу, ВВП). Наприклад, якщо уряд створює бюджетний дефіцит, залишаючи рівень витрат незмінним і зменшуючи податкове навантаження, то це в свою чергу призведе до зростання сукупного фактичного доходу та достатку домогосподарств. Згідно допущенням, на яких базується традиційна теорія державного боргу, збільшення доходів і рівня достатку домогосподарств сприяє стимулюванню їх витрат на придбання товарів і послуг, а отже, і веде до збільшення сукупного попиту.
У короткостроковому періоді економіка знаходиться в В«кейнсианскомВ» відрізку кривої сукупної пропозиції, тому збільшення сукупного попиту призводить до збільшення національного доходу. Причиною цього є нееластичність цін, заробітної плати, або їх тимчасова негнучкість, тому зрушення в сукупному попиті сприяють збільшенню споживання факторів виробництва. Власне, на таких принципах і припущеннях базується кейнсіанська модель виходу економіки з стану рецесії. Таким чином, короткостроковим ефектом державного боргу є збільшення сукупного попиту та національного доходу.
Проте згідно з традиційної теорією, в довгостроковому періоді сукупна пропозиція є нееластичним, тобто перебуває в В«класичномуВ» відрізку кривої сукупної пропозиції, тому ефекти, пов'язані із зміною попиту в короткостроковому періоді, є незначними в довгостроковому періоді. У цьому періоді державний борг сприяє зменшенню рівня заощаджень в економіці, що у свою чергу має ряд наслідків. Для пояснення нашого допущення проаналізуємо структуру ВВП:
Y = C + S + T, (1)
Y = C + I + G + NX, (2)
Де Y - ВВП,
С - приватне споживання,
S - приватні заощадження,
Т - податки, за винятком урядових трансфертів,
I - інвестиції,
G - урядові витрати,
NX - чистий експорт.
Після проведення ряду перетворень з формул (1) і (2) отримуємо рівність:
S + (T - G) = I + NX, (3)
яке показує, що обсяг приватних і державних заощаджень відповідає сумі інвестицій і чистого експорту.
Система національних рахунків (СНР) я вляется методологічною основою підрахунку більшості основних макроекономічних показників, у тому числі і тих, які є об'єктами нашого аналізу.
Сальдо рахунку поточних операцій (Рахунок зовнішніх операцій з товарами і послугами) має відповідати сальдо рахунку капіталу (Рахунок операцій з капіталом...
