значення показників набагато нижче нормального значення. Це говорить про те, що в Найближчим часом підприємство не зможе відразу погасити свої зобов'язання перед кредиторами.
3.Оценка потенційного банкрутства.
В
3.1. Моделі прогнозування ймовірного банкрутства.
В
Найбільш відомими і широко використовуваними в практиці аналізу фінансово-господарської діяльності зарубіжних підприємств є методики діагностики неспроможності (банкрутства), запропоновані відомим економістом Альтманом Z-моделі. p> 1) Найпростішою моделлю діагностики банкрутства є двофакторна модель Альтмана. При побудові моделі враховуються два показники, від яких залежить ймовірність банкрутства - коефіцієнт поточної ліквідності і ставлення позикових коштів до активами (коефіцієнт фінансової залежності). Перевагою даної моделі є її простота, можливість застосування в умовах обмеженого обсягу інформації про підприємство. Але дана модель не забезпечує високу точність прогнозування банкрутства підприємства, так як не враховує вплив на фінансовий стан підприємства інших важливих показників (рентабельність, віддачу активів, ділову активність підприємства). Точність прогнозування збільшується, якщо ось уваги приймається більша кількість чинників, відображають фінансовий стан підприємства. Помилка прогнозу за допомогою двухфакторной моделі оцінюється інтервалом Z = В± 0,65
2) Більш точної і достовірною є п'ятифакторна модель Альтмана.
Z-рахунок = 0,717 * К1 +0,847 * К2 +3,10 * К3 +0,42 * К4 +0,995 * К5, де
К1-Частка власного капіталу в активах підприємства
К2-Частка нерозподіленого прибутку в активах підприємства (рентабельність активів)
К3 - Ставлення прибутку від реалізації до активів підприємства
К4 - Вартість власного капіталу до позикового капіталу
К5 - Ставлення виручки від реалізації до активів
Критерій 1,23 є прикордонним значенням. Якщо Z <1,23 то це означає підвищення ймовірності банкрутства і навпаки. p> 3) Модель Лісса.
Z-рахунок = 0,063 * К1 +0,092 * К2 +0,057 * К3 +0,001 * К4, де
К1-Частка власного капіталу в активах підприємства
К2-Частка нерозподіленого прибутку в активах підприємства (рентабельність активів)
К3 - Ставлення прибутку від реалізації до активів підприємства
К4 - Вартість власного капіталу до позикового капіталу.
Тут граничне значення становить 0,037.
4). Модель Таффлера. p> Z-рахунок = 0,53 * К1 +0,13 * К2 +0,18 * К3 +0,16 * К4, де
К1-Прибуток від продажів до короткострокових зобов'язань.
К2-Оборотні активи до суми зобов'язань.
К3 - Короткострокові зобов'язання до суми активів. p> К4 - Виручка до сумі активів.
В
3.2. Практичне застосування методу дискримінантного аналізу.
Розрахуємо по даними моделям оцінку банкрутства на кінець року:
Модель Альтмана.
Z <...
