при проведенні грошово-кредитної політики . У майбутній період в умовах функціонування Стабілізаційного фонду Російської Федерації, що забезпечує крім довгострокової стабільності державного бюджету стерилізацію надлишкової ліквідності в економіці, Банк Росії буде в міру необхідності розширювати обсяги рефінансування кредитних організацій.
3. В останні роки спостерігається ослаблення короткостроковій взаємозв'язку між грошовими агрегатами та індексом споживчих цін. Тому кордони приросту грошової маси не є жорстко заданими і відхилення динаміки грошової маси від розрахункової траєкторії НЕ припускають негайного коректування політики Банку Росії. Тим не менш характеристики грошової маси залишаються важливим орієнтиром для оцінки як поточних монетарних умов, так і інфляційних очікувань і визначення середньострокового тренда інфляції. Такий підхід реалізується через складання грошової програми Банку Росії і подальший моніторинг її показників.
4. Залежність російської економіки від зовнішньоекономічної кон'юнктури і продовження структурних перетворень в економіці роблять необхідною підтримку грошово-кредитної політики Банку Росії діями Уряду Російської Федерації в галузі бюджетної, податкової, тарифної, структурної та соціальної політики . У зв'язку з цим заходи з формування Стабілізаційного фонду Російської Федерації, обмеження зростання регульованих цін, тарифного і нетарифного регулювання зовнішньоекономічної сфери, здійснювані Урядом Російської Федерації, є важливою частиною антиінфляційної політики в Росії.
3.2. Проблеми розвитку грошово-кредитної політики в країнах центральної і східної Європи.
З кінця 80-х - початку 90-х років країни Східної Європи і республіки колишнього СРСР пройшли довгий шлях реформування своїх економік. На початкових стадіях цього шляху більшості з них довелося зіткнутися з економічним спадом і високою інфляцією. Природно, глибина спаду і дестабілізація сфери грошового звернення сильно розрізнялася по країнах. Проте, до кінця 90-х років більшість країн завершило глибокі інституційні перетворення і прийшло в XXI століття з економікою, що почала зростання, і що знижується інфляцією. Більш чітко специфікувати стадії переходу ми не будемо, але, цілком очевидно, що перед органами державного регулювання, в тому числі і грошово-кредитного, встали якісно нові завдання і проблеми. Російська Федерація вийшла на цю стадію економічної трансформації до 2000 року після відомого кризи серпня 1998 року. Емпіричний досвід показує, що стабілізаційна програма, яка полягає у виведенні річних показників інфляції на рівень близьке до одного знака, може бути успішною при використанні різних якорів грошово-кредитної політики. При цьому повинні дотримуватися певні умови: високий рівень покриття грошової бази валютними резервами при режимі фіксованого курсу і відсутність зобов'язань центральн...
