ого банку щодо досягнення інших цілей, здатних вступити в конфлікт з основною, зокрема, по емісійному фінансуванню дефіциту державного бюджету. Останнє має вирішальне значення при здійсненні програми, заснованої на таргетуванні грошової пропозиції. p> Що стосується безпосередньо самих проблем і перспектив розвитку грошово-кредитних систем, то впоследние роки широко обговорюється питання про наслідки вступу країн Східної Європи в Європейський союз, досліджуються переваги та недоліки такого економічного і політичного кроку для країн-кандидатів [8]. Одним з найважливіших моментів у цьому процесі нам представляється можливе вступ цих країн до зони євро, тобто прийняття ними євро як офіційного платіжного засобу і відмова від національної валюти. У зв'язку з цим буде цікаво розглянути такий режим валютної політики як повна доларизація ( Full dollarization ), тобто введення валюти іншої країни на своїй території в якості законного засобу звернення [9], що фактично і буде мати місце в країнах Східної Європі в разі їх вступу до зони євро. У даному розділі ми розглянемо переваги і недоліки повної доларизації на основі наявного досвіду низки країн щодо її застосування (Насамперед, це країни, що вводили американський долар в якості законного засобу обігу). Необхідно відзначити, що термін В«повна доларизаціяВ» застосовується при введення в якості національної валюти не тільки долара США, але і будь-який інший стабільної валюти (наприклад, євро). Cледует також зауважити, що існують значні відмінності в аналізі наслідків неформальної і повної доларизації, пов'язані з переходом від неформальної до формальної повної доларизації. У даній роботі аналізуються результати саме формальної повної доларизації. Іншими словами, влада країни законодатлеьно приймають рішення про конвертації всіх приватних і державних рахунків і боргів в долари, прийняття долара в якості законного платіжного засобу (у більшості випадків - єдиного) платежу на території країни.
Досвід країн, які взяли режим повної доларизації
Одним з історично перших прикладів валютного режиму, аналогічного повної доларизації, є політика країн зони франка КФА в західній і центральній Африці. Ця зона включала в себе 14 країн регіону, валюти яких були прив'язані кфранцузскому франку в 1948-1994 роках на умовах режиму фіксованого валютного курсу (Валютного комітету) [10]. У другій половині 1980-х років і начале90-х років XX століття в цих країнах спостерігалася стагнація виробництва, пов'язана із зростанням курсу франка по відношенню до долара США. Реальна вартість національних валют також збільшувалася, погіршуючи умови торгівлі, що призвело до негативних наслідків для економік країн регіону. У 1994 році всі 14 странрешілісь на 50%-у девальвацію, фактично, відмовившись від франка КФА, при ряд у багатьох випадках спостерігався зростання інвестицій і підйом національної економіки. Необхідно відзначити, що внутрішня стабільність, яка є наслідком...
