роки існування цих організацій. Фонду на 5 років надаються державні кошти в обсязі 240 млн. євро, які можуть доповнюватися приватним капіталом з промисловості.
Реалізацією цих ініціатив Федеральний уряд сподівається створити кращі рамкові умови для організації нових технологічних підприємств, особливо для організації їх фінансування на попередній і на початковій стадіях існування.
За думку експертів, створення цих фондів зможе оживити ситуацію в галузі і усуне існуючу в даний час брак капіталу, а також буде сприяти подальшому вирішенню існуючого протягом трьох останніх років тимчасової кризи у сфері венчурного капіталу. [12]
Даний ринок у Німеччині все ще менш розвинений порівняно з аналогічними ринками інших країн, наприклад Великобританії, і тому потребує державної підтримці. p> Влітку 2008 року було прийнято Закон про стимулювання ризикового капіталу, який передбачає податкові пільги для ініціаторів створення фондів ризикового капіталу. Зокрема, передбачається звільнення від податків на 50%, т.зв. В«Успішної участіВ» менеджерів фондів. Цей закон створює більш привабливі податкові рамкові умови для залучення іноземного капіталу.
У останні роки в Німеччині були прийняті зміни до інвестиційного законом країни. З 2008 року приватні інвестори, в т.ч. іноземні, отримали можливість інвестувати в так звані хедж-фонди. Закон значно спрощує форми доступу до продуктів хедж-фондів для приватних інвесторів. Як відомо, продукти, пропоновані хедж-фондами, відносяться до тих нечисленних формам фінансових вкладень, які в останні роки змогли не тільки уникнути збитків, а й частково досягати двозначних розмірів доходів. Безперечним є внесок, який можуть зробити хедж-фонди у зменшення загальних ризиків класично структурованих портфелів акцій, тому що вони, як правило, слабо корелюються з іншими формами капвкладень.
У 2009 році був полегшений доступ іноземних учасників на німецький ринок продуктів хедж-фондів, тому що тепер вони вже не зобов'язані визначати проміжну прибуток. [13]
Існують різні оцінки потенціалу продуктів хедж-фондів в Німеччині. Одна з них, яка базується на розмірах існуючої власності німецьких підприємств і приватних інвесторів і виходить з рекомендацій найпростішої моделі структурування портфеля акцій, згідно з якою частина хедж-фондів може становити близько 5% у загальному портфелі акцій, оцінює потенціал продуктів хедж-фондів в Німеччині в 50 млрд. євро.
За оцінці Федерального союзу альтернативних інвестицій - BAI, загальний обсяг власності, що знаходиться в управлінні хедж-фондів складає вже більше 10 млрд. євро. До найбільш великим діючим хедж-фондів відносяться: Xavex (Deutsche Bank) - близько 610 млн. євро, Union Investment - близько 417 млн. євро, Dit - близько 380 млн. євро.
2.4 Росія і Німеччина: обмін досвідом інвестиційної політики
Найбільш чітко інвестиційна діяльність реалізується в бюджетній системі Німеччини. Він засн...
