розумною (оптимальним) межею, так як з збільшенням частки позикового капіталу посилюються умови кредитування, підприємство несе додаткові витрати, отже, збільшується ймовірність банкрутства [16].
У зв'язку з цим темпи економічного розвитку підприємства в першу чергу визначаються темпами збільшення реінвестованих власних коштів. Вони залежать від багатьох чинників, що відбивають ефективність поточної (рентабельність реалізованої продукції, оборотність власних засобів) і фінансової (дивідендна політика, фінансова стратегія, вибір структури капіталу) діяльності.
Оцінка ступеня можливостей суспільства з розширення основної діяльності здійснюється за допомогою коефіцієнта стійкості економічного зростання (Кур), що можливо за рахунок реінвестування власних коштів.
Кур- Рч-Д. 100 (6)
або
Кур-РЩ. 100, (7)
де Рч - чистий прибуток організації;
Д - дивіденди, які виплачуються акціонерам;
Ррп-прибуток спрямовується на розвиток виробництва (реінвестований прибуток);
І - власний капітал (капітал і резерви).
Коефіцієнт стійкості показує, якими темпами в середньому збільшується економічний потенціал підприємства.
Кур 2006 = (345-55)/5070 * 100-5,72%
Кур 2007 - (872-251)/2835 * 100-21,9%
Кур 2008 = (1785-357)/3057 * 100 = 46,78%
Розрахунок коефіцієнта стійкості зростання показує, що економічний потенціал підприємства зростає високими темпами.
За три року темп росту склав 41,06 відсотків (46,78% -5,72%), а, отже, більшу частину прибутку підприємство спрямовує на розвиток виробництва, підвищуючи ділову активність.
Темп зростання в 2007 році склав 382,87 відсотків (21,9/5,72 * 100), тобто економічний потенціал у 2007 році зріс в 3,829 рази. У 2008 році темп зростання склав 46,78:21,9 * 100-213,6 відсотків, економічний потенціал 2008 збільшився в 2,136 рази відносно 2007 року і в 8,178 разів (47,78:5,72 * 100-817,83 відсотків), що свідчить про позитивну динаміку у розвитку організації.
Ступінь стійкості розвитку визначається сукупністю чинників, що відбивають ефективність господарсько-фінансової діяльності. До них відносяться вибір стратегії розвитку, рентабельність продажів, ресурсоотдача і співвідношення джерел формування майна (позикових і власних коштів).
Факторна модель коефіцієнта стійкості зростання може бути представлена ​​в наступному вигляді:
Кур-К рп * До д * Фо (Яо) * До фз , (9)
де К рп - Коефіцієнт дивідендної політики, співвідношення між які сплачуються дивідендами і прибутком реинвестированной у розвиток виробництва;
K Q - коефіцієнт рентабельності продажів, реалізованої продукції, робіт, послуг
Oo (Ro) - характеризує ресурсоотдачу або фондовіддачу К * 3 - коефіцієнт фінансової залежності В [А] - валюта балансу (активи)
Коефіцієнт...
