ю. p align="justify"> В умовах різкого погіршення кон'юнктури світового фінансового ринку російська влада прийняла ряд заходів, спрямованих на збереження стабільності національної банківської системи. Хоча в реалізації цих заходів взяли участь багато державні органи (Уряд Російської Федерації, Зовнішекономбанк, Агентство по страхуванню внесків тощо), велика частина цих заходів здійснювалася Банком Росії. У другій половині 2008 р. було видано низку федеральних законів, що розширюють повноваження Центрального банку Російської Федерації в області рефінансування кредитних організацій. Банк Росії отримав право надавати кредити без забезпечення на термін до 6 місяців російським кредитним організаціям і здійснювати заходи щодо попередження банкрутства банків. p align="justify"> Дії Банку Росії, спрямовані на підтримку необхідного рівня ліквідності банківського сектора і пожвавлення міжбанківського ринку, можна розбити на три основні групи.
До першої групи належать заходи, націлені на полегшення доступу кредитних організацій до інструментів рефінансування. У 2009 р. Банк Росії пом'якшив параметри надання кредитним організаціям кредитів, забезпечених активами, а також став видавати вітчизняним банкам кредити без забезпечення. Зміна зазнали також процедури проведення операцій прямого РЕПО з Банком Росії. p align="justify"> Другу групу склали заходи щодо скорочення обсягів зв'язування банківської ліквідності. З цією метою нормативи відрахувань до Фонду обов'язкових резервів по всіх категоріях зобов'язань були знижені до 0,5% (найнижчий рівень за всю історію російської банківської системи). Коефіцієнт усереднення резервних вимог було збільшено до 0,6. Нарешті, важливим напрямком антикризової політики стало зниження напруженості на міжбанківському кредитному ринку. Банк Росії уклав угоди з найбільшими учасниками ринку про часткову компенсацію збитків за міжбанківськими операціями, що виникли у них по операціях з іншими кредитними організаціями, у яких згодом була відкликана ліцензія на здійснення банківських операцій. p align="justify"> Масштабне надання ліквідності банківського сектору за допомогою операцій рефінансування банків з боку Банку Росії і розміщення тимчасово вільних коштів федерального бюджету і держкорпорацій на депозитах у комерційних банках сприяли зниженню напруженості на міжбанківському кредитному ринку і збереженню його життєздатності.
Поліпшення ситуації на грошовому ринку призвело до скорочення волатильності його цінових індикаторів. При цьому подовження діапазонів термінів наданого з боку Банку Росії рефінансування банківського сектора дозволило підвищити роль процентної політики центрального банку у формуванні структури ринкових ставок у сегменті середньо-і довгострокових операцій. p align="justify"> Висновок
Можна зробити висновок, що при аналізі грошової трансмісії необхідно орієнтуватися на безліч параметрів, серед яких: ск...
