ритаманна світовій економіці циклічність. Більшість економічно розвинених країн, в першу чергу США і країни Західної Європи, після піку технологічного та економічного розвитку в кінці 20 століття входять у новий цикл - в цикл зниження темпів економічного зростання, а на думку багатьох експертів - в рецесію.
Економіка США як «каталізатор кризи» продовжує «провалюватися» в рецесію, причому темпами, що випереджають найпесимістичніші прогнози. За останні двадцять шість років такого сильного падіння ВВП американці не пригадують.
Погіршення економічної кон'юнктури в США негативно відбилося на американській фондовій біржі. Свідчать про це динаміка показників фондових індексів Dow Jones і S & P - 500, відображають ділову активність на ринках США.
На початку літа 2008 року на фондовому ринку склалася вкрай непроста ситуація. Після травневого ралі багато акцій стали виглядати вже досить дорогими. Водночас новинний фон носив позитивний характер, ціни на сировину перебували на рекордно-високих рівнях, ситуація на кредитних ринках поступово стабілізувалася, і навіть в американській економіці починали з'являтися обережні ознаки оптимізму. Ринки почали поступово відновлюватися від кредитної кризи, механізм первинних розміщень набирав обертів. У США і Європі травня 2008 видався найкращим місяцем з початку кредитної кризи. На цьому тлі російські емітенти також починали виходити на зовнішні ринки, а премії на первинному ринку скоротилися. Правда, хороший попит знаходили не всі емітенти - інвестори були обережні і вимагали підвищені премії за ризики емітентів акцій 3-го ешелону.
Слідом за кредитною кризою нову силу набирали інфляційні процеси. Здавалося, Світова кредитна криза закінчилася, або, щонайменше, закінчився один з його етапів. Рейтингове агентство Fitch в травні заявило, що більша частина збитків від кризи subprime (іпотечна криза в Америці) розкрита і списана (близько $ 400 млрд. з потенційно - можливих $ 550 млрд.).
У міру того як відновлювалися ринки капіталу, все більшого значення набували інфляційні ризики. Той же Fitch попередив інвесторів про зрослі інфляційні ризики в країнах, що розвиваються. Так, Україна потрапила в рейтинг найбільш уразливих країн, а Росія очолила список найбільш уразливих серед країн BRIC. Головним ризиком Fitch вважав не уповільнення економічного зростання, а прискорення інфляції, здатної похитнути макроекономічну стабільність в країнах, що розвиваються.
Російська економіка досить легко пережила період фінансових потрясінь 2007 року і першу половину 2008 року на світових ринках і без особливих проблем адаптувалася до скорочення припливу іноземного капіталу і зростанню рівня процентних ставок.
У другому кварталі 2008 року намітилося деяке прискорення економічного зростання в Росії, що збіглося з поліпшенням ситуації на світових ринках. Зовнішні загрози для економіки здавалося, слабшали, а на перший план виходила проблема інфляції. Втім, ні уряд, ні Центробанк не демонстрували поки явних намірів боротися з перегрівом економіки - уряд збільшував бюджетні витрати і обговорює зниження податків, що може тільки посилити інфляційний тиск і ще більше розігріти економіку, а підвищення процентних ставок з боку Центробанку носило поки що символічний характер , втім, такий підхід був цілком прийнятним, так як, різке посилення кре...
