В цілому витрачання накопичених в суверенних фондах нафтогазових доходів негативно впливає на макроекономічну стабільність країни (інфляцію, валютний курс) і є фактором, що безпосередньо впливають на привабливість російської економіки для іноземних інвесторів. Іншими словами, збереження фондів - запорука більш широких можливостей для залучення Російською Федерацією позикових ресурсів на сприятливих умовах у майбутньому. При відносно спокійній ситуації в економіці та на фінансових ринках доцільно утримуватися від витрат Резервного фонду, прагнучи займати на ринку на сприятливих умовах. Цю стратегію можна назвати «знімай і зберігай».
Політика в галузі державного боргу Російської Федерації на 2013-2015 роки буде спрямована на досягнення наступних цілей:
забезпечення збалансованості федерального бюджету при збереженні досягнутої в останні роки високого ступеня боргової стійкості;
розвиток і модернізацію інфраструктури національного ринку капіталу для перетворення його на стабільне джерело фінансування зростаючих потреб бюджету;
зменшення вартості державних запозичень (обслуговування державного боргу) з урахуванням строків запозичень і фактично створених умов розміщення внутрішніх і зовнішніх позик;
підтримка високого рівня кредитних рейтингів Росії інвестиційної категорії з перспективою підвищення рейтингів до категорії «А»;
розширення кола інвесторів, що здійснюють купівлю державних цінних паперів;
збереження присутності Росії як суверенної позичальника на міжнародних ринках капіталу в результаті здійснення регулярних запозичень в іноземній валюті шляхом випуску облігаційних позик Російської Федерації в помірних обсягах;
підтримання репрезентативною кривої прибутковості за державними борговими зобов'язаннями Російської Федерації в іноземній валюті, необхідної для формування адекватних орієнтирів для російських позичальників.
Вирішення питання про баланс між внутрішніми і зовнішніми запозиченнями буде залежати від кон'юнктури внутрішнього та світового фінансових ринків, ефективності вирішення завдання розвитку внутрішнього ринку державного боргу, збереження сприятливої ??макроекономічної ситуації в Росії, перш за все з точки зору збереження порівняно низького рівня інфляції і з урахуванням пріоритету запозичень на внутрішньому ринку держборгу.
В планований період основним інструментом залучення коштів виступлять ОФЗ, диверсифіковані за термінами до погашення. При цьому пріоритетним напрямком емісійної політики буде випуск середньострокових та довгострокових державних цінних паперів. Емісія короткострокових інструментів (до 1 року) розглядається як виняткова міра, використання якої може бути виправдане лише в умовах вкрай несприятливої ??ринкової кон'юнктури, при відсутності можливостей фондування за рахунок емісії середньострокових та довгострокових державних цінних паперів. В якості цільового орієнтира дюрації портфеля ОФЗ встановлюється термін 5 років.
Буде продовжена практика розміщення державних ощадних облігацій (ДСО) для задоволення попиту інституційних інвесторів, насамперед, здійснюють розміщення коштів пенсійних накопичень.
На поточному етапі інструмент державних гарантій Російської Федерації...
