момент їх вчинення. Продавець, який уклав угоду спот, протягом 2 тижнів постачає товар на склад біржі і отримує складське свідоцтво, яке він пред'являє в розрахункову палату біржі і отримує вартість проданого товару, скориговану з урахуванням відступів від стандартних характеристик товару, зазначених у складському свідоцтві.
Покупець реального товару направляється у розрахункову палату біржі, де пред'являє контракт або контракти і оплачує вартість купленого товару, скориговану з урахуванням відступів що знаходиться на складі товару від стандарту. Отримавши свідоцтво про оплату, покупець може забрати товар зі складу. p align="justify"> Угоди на реальний товар з відстрочкою поставки. Угоди на реальний товар з відстрочкою поставки укладаються за цінами на момент їх вчинення з урахуванням прогнозованої біржею динаміки зміни цін за період відстрочки. Якщо очікується підвищення цін, то вони збільшуються на прогнозовану В«преміюВ», якщо передбачається зниження, то ціни зменшуються на прогнозовану В«знижкуВ». Поставка товару на склад та отримання оплати здійснюється так само, як і при угодах на реальний товар з негайною поставкою, але отримання товару зі складу відбувається з встановленою відстрочкою. p align="justify"> Довгі угоди. Якщо клієнт розраховує на підвищення цін, він доручить брокеру купити товар, наприклад, 1000 т алюмінію за біржовою ціною 1500 дол за 1 т з постачанням через 3 місяці. Якщо, слідкуючи за котируваннями біржі, він побачить, що ціна алюмінію за цей період зросла до 1600 дол, то він доручить брокеру продати товар. Пред'явивши в розрахункову палату контракт на купівлю і контракт на продаж, він покладе в кишеню 100 тис. дол прибутку за мінусом слабкий комісії брокеру, яка обчислюється частками відсотка. Якщо за той же період ціна алюмінію впала до 1400 дол, то клієнт все одно має дати доручення брокерові продати товар, втративши на цьому 100 тис. дол і невелику суму винагороди брокеру. Він не може не вчинити зустрічну (офсетний) операцію з продажу 1000 т алюмінію, оскільки після закінчення 3 місяців він зобов'язаний за контрактом купівлі заплатити в розрахункову палату біржі 1500 тис. дол і забрати зі складу 1000 т алюмінію, який йому не потрібен, оскільки він здійснював цю спекулятивну операцію з метою наживи, але не вгадав тенденцію зміни цін. Отримати зі складу 1000 т алюмінію для подальшого продажу теж небезпечно, оскільки ціни можуть продовжити падіння, та ще він понесе витрати на транспортування і зберігання адюмі ня на складі.
Такі угоди, що починаються з купівлі товару з метою спекуляції з надією на зростання цін, називаються довгими, а біржові спекулянти, які спеціалізуються на довгих угодах, називаються В«бикиВ».
Короткі угоди. Якщо спекулянт розраховує на зниження ціни товару, то він дає брокеру доручення продати товар у розрахунку на те, що через встановлений по позиції термін товар подешевшає і він, доручивши брокерові здійснити офсетну операцію, тобто купити товар, покладе собі в кишеню прибуток. У нашому прикладі він продасть 1000 т алюмінію за ціною 1500 дол і потім купить ті ж 1000 т за ціною, наприклад, 1400 дол Пред'явивши обидва контракти в розрахункову палату, біржовий спекулянт отримає різницю в 100 тис. дол
Такі угоди, коли біржові спекулянти грають на пониження цін, називаються короткими, а самі спекулянти - В«ведмедямиВ».
Якщо при угоді В«ведмідьВ» не вгадав тенденцію ціни і вона зросла до 1600 дол, то після закінчення терміну позиції він повинен десь купити 1000 т алюмінію за що виросла ціною, щоб поставити його на склад біржі , або вчинити офсетних операцію, купивши на біржі те ж кількість алюмінію, втративши на цьому 100 тис. дол плюс комісію брокерській фірмі. Звичайно, спекулянт віддасть перевагу другому варіанту. p align="justify"> Слід зауважити, що при будь-яких обставин, біржа не програє, оскільки брокерами підписуються контракти купівлі-продажу і числу покупців, що робить угоди, відповідає те ж число продавців, що робить угоди, при однаковій тенденції зміни цін.
І бики і ведмеді, бачачи, що динаміка біржових цін розвивається не на їх користь, можуть не чекати закінчення строків ф'ючерсних угод, а дати доручення брокерам провести дострокові офсетні операції, скоротивши тим самим свої втрати, але при цьому треба бути впевненим, що тенденція динаміки цін не зміниться на протилежну.
Тема 7. Страхові і спекулятивні біржові операції
Хеджування застосовується для страхування угод при купівлі на біржі реального товару з поставкою його через кілька місяців за біржовими цінами на момент поставки. Такі операції називаються Онкольні і розраховані на те, що до контрактного строку поставки біржова ціна на товар знизиться. На той випадок, якщо надії підприємця не виправдаються та ціна на товар зросте, можна зд...
