ійснити операцію хеджування. Для цього треба дати доручення брокерові одночасно з придбанням реального товару вчинити ф'ючерсну операцію з купівлі ще такої ж кількості товару, але за ціною на день придбання реального товару. Якщо побоювання підприємця виправдаються і на день поставки реального товару його ціна зросте, то офсетна операція з ф'ючерсної угоді з продажу товару компенсує втрати підприємця від підвищення цін. А якщо ціни впадуть, то вигода від придбання реального товару буде з'їдена зустрічній офсетного операцією з продажу товару за зниженою ціною. p align="justify"> Хеджування онкольних операцій може бути ефективно і в інших випадках, часто зустрічаються в господарській практиці. Наприклад, посередник заздалегідь розпродає по поточних цінах ринку борошномельним, консервним та іншим підприємствам продукцію майбутнього врожаю, який буде зібраний тільки через 3 місяці. Цю продукцію посередник вирішив купити на біржі зараз, але з отриманням і оплатою її за цінами в момент збору врожаю. Посередник сподівається, що до цього часу біржові ціни на цю продукцію впадуть, і він отримає значну прибуток. Однак через нестійкої погоди врожай може виявитися поганим, і ціни на біржі різко зростуть, що може призвести посередника до розорення. p align="justify"> Тому посередник вирішує доручити брокеру одночасно з укладенням онкольной угоди здійснити ф'ючерсну операцію, купивши таку ж кількість товару, але за поточними біржовими цінами. Тоді, якщо врожай виявиться поганим і біржові ціни на продукцію зростуть, він здійснить офсетний операцію, продавши ф'ючерсний товар за збільшеною ціною і компенсувавши свої втрати від підвищення біржових цін на момент виконання онкольной угоди. Якщо ж біржові ціни впадуть, то йому все одно доведеться закривати ф'ючерсну угоду продажем товару, і виникли внаслідок такого продажу збитки нівелюють його вигоди від онкольной операції. p align="justify"> Операціями хеджування активно займалися зовнішньоторговельні об'єднання при експорті та імпорті сировинних товарів до лібералізації зовнішньої торгівлі Росії в 1991 р. З тих пір відомостей про застосування масового хеджування ні у внутрішній, ні в зовнішній торгівлі Росії немає, що не могло не знизити її ефективність. Упущені можливості страхування таких масових видів експортної продукції, як лісові товари, кольорові метали тощо
Тема 8. Методи аналізу і прогнозування зміни біржових цін
Виробники, що виготовили товари для продажу, або підприємці, котрі купили реальний товар для перепродажу, можуть побоюватися фінансових втрат від падіння на нього ринкових цін.
Застосування ф'ючерсних операцій дозволяє застрахуватися від втрат. Для цього підприємець звертається до брокера з дорученням продати таке ж кількість товару, яке знаходиться на його складі, з поставкою через період, що дорівнює передбачуваному терміну реалізації товару. Наприклад, підприємець доручає брокеру продати 1000 т алюмінію за ціною 1500 дол з поставкою через 6 місяців. Припустимо, що за цей період ціна алюмінію на ринку дійсно знизилася до 1400 дол і підприємець втрачає 100 тис. дол Тоді він дасть вказівку брокеру купити 1000 т алюмінію по 1400 дол, пред'являє обидва контракти у розрахункову палату біржі і отримує 100 тис. дол для компенсації своїх втрат. Єдине, що він втратить - дворазову виплату винагороди брокеру, складову долі відсотка від вартості товару. p align="justify"> Розглянемо варіант, коли ціна хеджувати товару не впала, а зросла, наприклад до 1600 дол Тоді підприємець виручить від реалізації товару на ринку на 100 тис. дол більше. Але він не може не здійснити офсетну операцію до кінця терміну поставки товару за контрактом, т е. купити ті ж 1000 т алюмінію, але за збільшеною ціною, а значить, втратити на купівлю ті ж 100 тис. дол Таким чином, вигода компенсується вимушеної втратою на офсетний операцію. Зрештою підприємець нічого не вигравати і не програє, але платить ті ж частки відсотка брокеру за вчинення двох протилежних операцій. br/>
Тема 9. Особливості функціонування фондових і валютних бірж
У законі РБ Про цінні папери і фондових біржах дається таке визначення: фондова біржа - це організація з правом юридичної особи, створена для забезпечення професійним учасникам ринку цінних паперів необхідних умов для торгівлі цінними паперами, визначення їх курсу ( ринкової ціни) і його публікації для ознайомлення всіх зацікавлених осіб, регулювання діяльності учасників ринку цінних паперів.
Фондова біржа повинна бути утворена у формі відкритого акціонерного товариства.
Біржа може бути заснована юридичними та (або) фізичними особами.
Умови установи біржі полягають у тому, щоб:
а) акціонерне товариство було зареєстровано відповідно до чинного законодавства та...
