тний рейтинг, оптимізувати структуру капіталу. Таким чином спрощується доступ до зовнішніх джерел фінансування і знижуються витрати на залучення грошових коштів. Нарешті, завдяки зниженню рівня ризиків інвестори не вимагають високої компенсації за ризик. Отже, зменшуються показник необхідної прибутковості акціонерів і ставки запозичень, в результаті середньозважена вартість витрат на капітал стає нижче [28, с.27].
Потрібно відзначити, що ступінь хеджування ринкового ризику, а значить, і зростання вартості за рахунок зменшення впливу ринкових факторів варіюються в різних організаціях. В одному випадку компанія прагнутиме хеджувати практично всі свої ринкові ризики. Наприклад, проектно-орієнтована компанія з великими капітальними витратами може бути настільки схильною операційним ризикам, що змушена захищати себе від максимально можливої ??кількості інших фінансових ризиків, зокрема ринкового. Є компанії, які спокійно приймають на себе ринкові ризики (як уже згадані нафтові та газові) і можуть дозволити собі вживати досить сміливі ринкові рішення. У деяких компаніях тільки казначейський відділ, як центр акумуляції прибутку, є відповідальним за прийняття валютних, процентних та інших ризиків.
Очевидно, що якісне управління ринковими ризиками піде на користь будь-якої компанії, так чи інакше цих ризиків схильною. Не можна не погодитися з тим твердженням, що в тих фірмах, де ринковий ризик істотно впливає на фінансовий результат, переваги від підвищення якості управління ризиками є незаперечними і найбільш значними. Неважко помітити, що в міру розвитку моделей ризик-менеджменту все більше і більше ускладнювався їх математичний апарат - у вимірі ризиків знаходили своє відображення всі розробки математичної статистики і теорії ймовірностей. Із зростанням рівня математизації збільшується об'єктивність оцінки ризиків. Кожне нове удосконалення все ближче підводить нас до ідеалу передбачення результатів подій, і, хтозна, можливо нові методи моделювання дозволять очистити аналіз фінансових ризиків від того, що Джон Мейнард Кейнс називав «присмаком астрології або алхімії» [16, с.24].
3.2 Тенденції розвитку методів управління ризиками на ринку цінних паперів
Історично теорія ризиків пов'язана з теорією страхування і актуарними розрахунками. Мета управління ризиками - скорочення фінансових втрат і, відповідно, підвищення ефективності, забезпечення належного рівня надійності, що відповідає характеру і масштабами проведених ринком цінних паперів операцій.
Знання і застосування рекомендацій Базельського комітету з банківського нагляду - головний фактор підвищення ефективності російської банківської системи, визнання її у всьому світі. Успіх зближення правил функціонування банків в Росії з міжнародно визнаними підходами залежить від готовності до співпраці та взаємодії всіх учасників банківського співтовариства: Банку Росії як наглядового органу, банківських асоціацій, громадських об'єднань і кредитних організацій.
Банк Росії спільно з представниками банківського співтовариства створив робочу групу, яка зараз розробляє оптимальні шляхи впровадження Базеля II в Росії. У неї входять три робочі підгрупи (по числу компонентів Базеля II), а також редакційна підгрупа з доопрацювання існуючої версії російськомовного перекладу документа.
В даний час в ЦБ ...
