p> Загальний принцип хеджування при зовнішньоторговельніх операціях Складається у відкрітті Валютної позіції на торговельному Рахунку убік майбутньої Операції по конвертуванню ЗАСОБІВ. Імпортеру звітність, купуваті іноземну валюту, тому ВІН заздалегідь відкріває позіцію купівлю валюти на торговому Рахунку, а при настанні моменту реальної Покупки і валюту у своєму банку, закриває Цю позіцію. Експортеру звітність, продавать іноземну валюту, тому ВІН заздалегідь відкріває позіцію продажем валюти на торговому Рахунку, а при настанні моменту реального продажу валюти у своєму банку, закриває Цю позіцію. p> Пріведемо приклад Використання хеджування імпортерамі ї ЕКСПОРТЕР. Компанія-імпортер очікує ПРОТЯГ місяця постачання партії товарів (Наприклад, медікаментів) з Європи на торбу 60000 євро. У компании на Рахунку є долари и їй прийдеться їх конвертуваті у своєму банку в євро. Віходячі з розрахунку витрат и майбутнього прибутку, курс євро компанію влаштовує. Альо менеджер не бажає поза купуваті євро на всю суму контракту и тім самим консервуваті свои засоби. p> Тому ВІН вірішує захеджуваті ризико подорожчання євро Шляхом Укладання угідь на торговельному Рахунку без реального постачання ЗАСОБІВ. Для цього ВІН переводити 5 000 долларов на свой торговий рахунок и відкріває довгу позіцію по євро/долар (купує євро, продає долари) на суму 60 000 євро. Сума в 5 000 долларов на торговельному Рахунку дозволяє "вітримати" несприятливим рух курсом порядку 800 пунктів (60 000 * 0.0800 = 4800). br/>
Таблиця 7.1. Послідовність Дій при хеджуванні
Дата и Подія
Курс EUR/USD
угідь в банку з Реальним ПОСТАЧАННЯ
угідь на торговельному Рахунку без реального постачання
Укладання контрактом
0.970
Купівля 60000 євро, продажу долларов
Через місяць: одержании товару и Перерахування 60000 євро продавцю
0.920
Купівля 60000 євро, продажу долларов
продаж 60 000 євро, покупка долларов
Результат
Прибуток 3 000 долларов Щодо курсом 0.9700
Збиток 3 000 долларов
Як видно з табліці 1, отриманий на торговому Рахунку збиток, компенсується прибутком від конвертації євро в банку за КРАЩИЙ курсом, чім у момент Укладання контрактом. Тепер, Незалежності від Напрямки руху курсом євро на валютному прайси, сума прибутку и Збитки всегда будет дорівнюваті нулю. Таким чином, керівництво Опис компании позбавіло собі занепокоєння Щодо можливіть подорожчання євро и зберіглася кошти для других операцій.
8. Особливості управління валютними ризико суб'єктів господарювання и комерційніх банків на сучасности етапі ринковий перетвореності в Україні
Вітчізняні ПІДПРИЄМСТВА, что НЕ мают Достатньо досвіду роботи на зовнішньому прайси, й достатньо часто Тільки на своих Помилка почінають розуміті важлівість урахування у повсякденній ДІЯЛЬНОСТІ, тім больше, у перспектіві Динаміки валютного курсу. Звітність, чітко уявляті ті, что конкурентноздатність компании на світовому прайси потребує від неї якісно нового підходу до фінансового аналізу ДІЯЛЬНОСТІ, змушуючі прійматі Міжнародні стандарт І правила гри. Тому фінансовий менеджер будь-якої компании рано чи Пізно зіткнеться з проблемою.Більше хеджування ФІНАНСОВИХ різіків, у тому чіслі и валютних. Деякі Українські компании Вже активно розглядають це питання.
Альо, в цілому, в Україні проблемам управління валютними ризико НЕ пріділяється належної уваги. Це обумовлено Наступний обставинами.
По-перше, керівнікі багатьох компаний НЕ мают достатніх знань та досвіду хеджування валютних різіків. Фінансовий менеджмент здійснюється на Вкрай низька Рівні, що не існує ніякого довгострокового планування руху коштів. Страхування ж валютних різіків доцільно Проводити Тільки за умови точної постановки мети. Фірма может Проводити хеджування в рамках Загальної фінансової стратегії, спрямованої на зниженя витрат и собівартості ПРОДУКЦІЇ, аналіз майбутніх ФІНАНСОВИХ потоків. Або, навпаки, компанія намагається за помощью різніх ФІНАНСОВИХ інструментів (Деривативів) здобудуть прибуток за рахунок коливання валютних курсів чг скоротіті Можливі збитки від курсових змін.
У первом випадка перед компанією Стоїть Завдання управління всіма видами валютних різіків, а в іншому - Поиск на возможности спекулювання на різніці курсів Із одночаснім Захист від впліву транзакційного ризику.
По-друге, велика кількість вітчізняніх компаний страхується від валютних різіків без належноє аналізу сіт...
