уації, розрахунку вартості альтернативних методів хеджування ТОЩО. p> По-Третє, ринок Строкова Контрактів (у Першу Черга ф'ючерсів и опціонів) в Україні после серпневої кризи 1998 р. практично переставши функціонуваті І, як наслідок, інструменти цього прайси на СЬОГОДНІ НЕ могут використовуват для хеджування валютного ризику. Крім того, постановив Правління НБУ "Зміни до правил Здійснення операцій на міжбанківському валютному прайси Головна "від 17.11.2000 № 452 "... Забороняється проведення операцій на умовах" форвард "а такоже операцій з валютними деривативами (ф'ючерс, опціон ТОЩО) на внутрішньому валютному прайси Головна ". p> По-четвертий, ДИНАМІКА валютного курсу в Україні покладів від цілого ряду кон'юнктурних факторів, Які практично Неможливо Передбачити. Будь-яка постанова Уряду чг национального банку України может Изменить існуючу тенденцію Зміни валютного курсу на протилежних.
Крім того, у більшості вітчізняніх компаний, на шкода, проблемі управління валютними ризико або пріділяється недостатньо уваги, або вона зовсім ігнорується. Тому ВАЖЛИВО візначіті коло Завдання, что з'являються на початкових етапі страхування валютних різіків. Серед них відзначімо наступні:
Оцінка необхідності управління валютними ризико. Вирішення питання про необхідність хеджування валютних різіків, а самє страхування від курсових ВТРАТИ Цілком поклади від позіції компании. Треба знаті ВСІ аргументи, щоб чітко уявляті, наскількі компанія має потребу в хеджуванні.
Визначення кола проблем, пов'язаних Із прогнозування Динаміки валютного курсу. Хеджування валютного ризику ПОЧИНАЄТЬСЯ з его ідентіфікації ї ОЦІНКИ (наскількі зміняться Майбутні фінансові потоки компании в залежності від Зміни курсу валюти). Фінансовий менеджер винен Володіти методиками прогнозування змін обмінного курсу.
Розгляд мети хеджування. Мета хеджування поклади від Загальної фінансової стратегії компании и того кола Завдання, что Стоїть перед менеджером при ухваленні решение про страхування. Компанія может прагнуті управляти валютними ризико з метою довгострокового планування своих ФІНАНСОВИХ потоків, або з метою одержании максимального прибутку (Зменшення збитків) від передбачуваної Зміни валютного курсом. Кожна компанія вірішує для себе дане питання самостійно. Однак відсутність належноє фінансового менеджменту обмежує возможности компаний у вікорістанні коливання валютного курсу на свою Користь.
Вибір методів хеджування - порівняння альтернатив. Кожний метод хеджування має ВАРТІСТЬ, тоб его реалізація пов'язана з ПЄВНЄВ витратами. Смороду візначаються НЕ Тільки як реальні витрати, альо І як збитки через втрачені возможности. Звітність, оцініті Майбутнього ВАРТІСТЬ витрат з хеджування. Це звітність, для порівняння альтернатив страхування валютного ризику. Проводячі аналітічну роботу, фінансовий менеджер порівнює НЕ Тільки ВАРТІСТЬ альтернативних методів хеджування, альо и вігідність їхнього Використання для компании. Деякі Варіанти хеджування дозволяють зафіксуваті валютний курс на визначеному Рівні, Другие дозволяють застрахуватіся від несприятливого руху курсу, альо НЕ позбавляють компанію возможности здобудуть дохід при сприятливі розвітку подій. У цілому вибір механізму хеджування покладів від комплексу факторів, Які менеджер винен уміті розпізнаті та проаналізуваті.
Розробка оптімальної стратегії хеджування. Розробка стратегії - заключний етап аналізу валютного ризику и методів хеджування. Фінансовий менеджер має всю Достатньо інформацію для Вирішення питання про хеджування. Знаючи мету хеджування, прогноз Динаміки валютного курсу, альтернативи хеджування та їхню ВАРТІСТЬ менеджер розробляє Оптимальними стратегію страхування валютного ризику. p> Останнім годиною у вітчізняній Економічній літературі широко обговорювалася проблема забезпечення державного страхування окрем Видів валютних різіків, зокрема іноземних кредитів под гарантію Уряду ТОЩО. Альо практично це питання ще далеке від Вирішення, хочай широко відомій досвід других країн, Які запроваділі Державні програми страхування валютних різіків експортерів. Як правило, под державне страхування підпадають Тільки експортні Валютні кредити терміном прежде 2 роки, тоб в Перші два роки Валютні РИЗИКИ експортерів держави не страхуються. Так, у Японии, Германии, Бельгії та Деяк странах страхуються позбав збитки, что вінікають внаслідок Коливань валютних курсів прежде 3% (у Франции - 2,25%). Если експортер зазнає збитків, то частина їх суми відшкодовується державою. Колі ж унаслідок Коливань валютних курсів прежде встановлень Відсоток експортер одержує прибуток, то відповідна его частина перераховується державі.
Через недостатню розвіненість фінансово-кредитної та банківської систем, відсутність рінкової інфраструктурі, недосконалість вітчізняного законодавства для українських предпринимателей та банків спектр методів страхування поки що обмеженності, и Головними среди них є: правильний...
