t> -1,81
Рентабельність сукупного капіталу (BEP),%
0,28
9,80
14,17
9,52
4,37
Рентабельність власного капіталу (RОЕ),%
24,32
91,50
69,61
67,17
-21,89
Тривалість обороту капіталу (П про ), днів
395
92
135
-303
43
У першу чергу необхідно вивчити фактори зміни рентабельності операційного капіталу, оскільки вона лежить в основі формування інших показників прибутковості капіталу. Її величина безпосередньо залежить від швидкості обороту капіталу в операційному процесі і від рівня рентабельності продажів:
(7)
В
Розглянемо фактори зміни рентабельності на прикладі 2005 року. Загальна зміна рівня даного показника становить:
О” ROK заг = ROK 1 - ROK 0 = 16,21 - 18,02 = -1,81%;
У тому числі за рахунок зміни:
В§ коефіцієнта оборотності операційного капіталу
О” ROKк про = О” До про ГЌ R про 0 = (2,66 - 3,91) ГЌ 4,6 = - 5,75%;
В§ рентабельності обороту
О” ROKR про = К об1 ГЌ О” R про = 2,66 ГЌ (6,08 - 4,6) = +3,94%. br/>
Результати розрахунків показують, що рентабельність операційного капіталу знизилася виключно за рахунок уповільнення його оборотності при одночасному зростанні рентабельності продажів.
Рентабельність сукупного капіталу за рівнем свого синтезу є більш складним показником. Його величина залежить не тільки від рентабельності операційного капіталу і чинників, що формують його рівень, а й частки в ньому операційного капіталу, а також від структури прибутку:
(8)
Згідно з даними таблиці 3.1 загальна зміна рентабельності сукупного капіталу становить:
О” ВЕР заг = ВЕР 1 - ВЕР 0 = 14,17 - 9,8 = +4,37%,
в тому числі за рахунок зміни:
В§ структури прибутку
О” ВЕР w = О” W ГЌ Коб 0 ГЌ R про 0 ГЌ Удока
