стицій до російських зберігало співвідношення 97 до 3. У 2005 ж році це співвідношення знизилося до 78% зарубіжного капіталу і 22% російського.
Особливість Росії в даний час - це досить розвинений, за світовими мірками, сектор приватного інвестування, орієнтований на стадію розширення і реструктуризацію бізнесу, а також дуже невелике число створених в Росії венчурних фондів, що також підтверджується статистикою Російської Асоціації прямого та венчурного інвестування. Вона показує, що основна частина прямих і венчурних інвестицій відносяться до стадії розширення та подальшим стадіях: у 2005 р. на розширення бізнесу було інвестовано 62,2% коштів, на реструктуризацію - 26,2% і лише 11,6% інвестицій було вкладено в компанії знаходяться на стадії "посівної" і старт-апу.
У 2006 м. РАВИ провело дослідження 60 основних компаній фондів прямих і венчурних інвестицій з метою їх аналізу та класифікації. Проглядається чіткий поділ компаній на 3 групи:
1) Великі фонди - їх обсяги інвестицій лежать в межах 5-30 млн. доларів, які вкладаються в стадію розширення та пізні стадії. У цій групі капітал 100% є іноземним. p> 2) Фонди середніх розмірів - вони інвестують в компанії всіх стадій розвитку, їх обсяги угод - 3-10 млн. дол, капітал як іноземна, так і російський. Є окремі інвестиції в області високих технологій.
3) Невеликі фонди, але яких є значна кількість, - більше 40% капіталу російського походження, діапазон угод - 0,3-3 млн. доларів. Саме до цієї групи відносяться невеликі венчурні фонди. [1, стор.58-59]
Статистика підтверджує, що сектор прямих інвестицій набагато випереджає венчурний. Обумовлено це тим, що на ринку Росії домінують великі фонди, орієнтовані на реалізацію проектів останніх стадій. На думку експертів, в Росії простіше отримати 10 млн. доларів вже в запущений проект, ніж 0,1 - 1,5 млн. дол, в інноваційний старт-ап. Це пояснюється в першу чергу тим, що основні полюси зростання російської економіки - Сировинної і споживчий, нерухомість і торгівля. Розвиток інноваційних технологій стримується наявністю більш привабливих можливостей для інвестицій, наприклад, вкладення в ринок нерухомості у великих містах. Іншими негативними факторами є потужна зарубіжна конкуренція на технологічних ринках, а також ряд законодавчих і нормативних складнощів впровадження технологій. Незважаючи на поточне положення справ, практичний досвід багатьох експертів переконує що отримати венчурні інвестиції в Росії можна. Існує достатня кількість підприємців, готових ризикнути власним капіталом, та іноземних венчурних компаній, що бажають вкладеться в російські технології.
Підтримка венчурного бізнесу з боку держави
В даний час перед Росією стоять економічні проблеми, які пов'язані з відсутністю в країні налагодженої системи фінансування інноваційної діяльності. У зв'язку з цим нетрадиційні джерела інвестицій, одним з яких є венчурний капітал, починають залучати все більшу ув...
