p> В· забезпечення можливості допуску профучасників ринку цінних паперів до операцій рефінансування з боку ЦБ;
В· зняття обмежень, пов'язаних з розміром статутного капіталу і вартістю чистих активів господарських товариств, з метою підвищення можливостей по залученню фінансування;
В· розробка механізмів зниження ризиків зловживань з боку власників і керівників організацій напередодні банкрутства і в ході банкрутства;
В· введення депозитарного обліку заставних, знижує витрати при зверненні заставних, з метою спрощення сек'юритизації і рефінансування іпотечних кредитів;
В· введення загальних зборів власників облігацій як механізму консолідації думок власників облігацій;
В· уточнення умов випуску біржових облігацій. [15]
Засоби для покриття бюджетного дефіциту держава буде шукати не тільки в резервному фонді. Зросте і внутрішній борг. p> У випадку більш різкого, ніж можна зараз припустити, спаду бюджетних доходів можливо фінансування дефіциту бюджету через зростання внутрішнього боргу - обсягу випущених Мінфіном облігацій, які може рефінансувати ЦБ, вважає перший заступник голови банку Олексій Улюкаєв.
Як говорить член комітету Держдуми з фінансових ринків Павло Медведєв, щоб рефінансувати держоблігації, поправки до законодавства не будуть потрібні. Рефінансування, за словами Медведєва, - це більш ринковий спосіб, ніж покупка держоблігацій, але в будь-якому випадку це грошова емісія. Крім того, давати гроші Мінфіну безпосередньо ЦП забороняє законодавство, тому зараз для покупки держоблігацій доводиться шукати посередників, зазначає Юлія Цепляєва з Merrill Lynch. [16]
Якщо курсова політика не зміниться, то навіть запланований обсяг випуску держоблігацій буде складно реалізувати. У 2009 р. уряд планує залучити за внутрішніми позиками 429 млрд. руб., зараз внутрішній державний борг, за даними Мінфіну, - 1420000000000. руб.
Раніше обсяг запозичень не перевищував і половини від запланованого ліміту, зазначає Цепляєва. Але цього року, вважає вона, інструмент може стати дуже популярним, якщо прибутковість досягне 11%. p> Світова економічна криза не завершиться у 2009 році. Згідно з оцінкою Інституту глобалізації та соціальних рухів (ІГСО), викладеної в доповіді В«Криза глобальної економіки і Росія В»він може протривати до 2013 року [17]. Ставка на його завершення до кінця 2009 року безпідставна. Вона тягне за собою лише безперспективна витрачання валютних резервів країни, що вже скоротилися c 1 серпня майже на $ 120 млрд. Росії для пом'якшення впливу кризи і подальшого виходу з нього вимагається не тільки підтримка виробництва, але і стимулювання споживчого попиту. Це означає відмову від усієї колишньої політики здешевлення робочої сили і перехід до технічного переозброєння індустрії. Вичікувальна антикризова політика лише виснажить ресурси країни, посиливши поразка кризою національного господарства.
В
ВИСНОВОК
Циклічний х...
