Однак оцінки інвестиційного клімату в Росії, що даються зарубіжними експертами на їх регулярних засіданнях, що проводяться поза Україною і без участі російських експертів, представляються мало достовірними. У зв'язку з цим постає завдання формування на основі ведуться в Інституті економіки РАН досліджень Національної системи моніторингу інвестиційного клімату в Росії, великих економічних районів і суб'єктів Федерації. Це забезпечить приплив і оптимальне використання інвестицій, послужить орієнтиром російським банкам у власній кредитній політиці.
Хоча вітчизняний ринок акцій у даний час і приносить немислимі доходи (у 2004р. середня прибутковість інвестицій в російські акції склала близько 40%, а з 2005 року - +10%), говорити про те, що він у повному порядку, не можна, оскільки позірна благополуччя при уважному розгляді виявляється непевним і хитким. Серйозні нарікання у фахівців викликає ціноутворення на російському фондовому ринку. Так, на розвинених ринках формування ринкової ціни акції відбувається, як правило, на основі фундаментальних факторів, в першу чергу оцінки фінансового стану компанії (її чистого прибутку, виручки та інших показників). У Росії ж поточна ціна акції багато в чому залежить від спекулятивних тенденцій, що, природно, несе з собою і високий інвестиційний ризик.
Процес переходу цінних паперів з низьколіквідного сектора до групи "блакитних фішок" (так називаються самі торгуються акції великих компаній) практично відсутній - за останні п'ять років "елітну" групу акцій поповнило лише зовсiм небагато паперів. І причин тут декілька, починаючи від банального нерозуміння менеджерами суті фондового ринку і закінчуючи особливостями вітчизняного застосування громадянського та судового законодавств. Недосконалість останніх служить стримуючої причиною для виходу компаній на відкритий ринок, адже російська дійсність знає чимало прикладів, коли бізнесмени позбавлялися своїх підприємств через те, що конкуренти, придбавши через підставні особи кілька акцій компанії, зверталися до суду, який виносив рішення не на користь діяли на той момент акціонерів або менеджерів. Проблема посилюється ще й тим, що навіть серед найбільш ліквідних акцій реально на ринку звертається лише незначна частка. Середній показник частки акцій, що у вільному обігу, для найбільш великих і капіталізованих компаній Росії не перевищує 30% - для акцій 20 найбільших російських компаній цей коефіцієнт становить лише 27% від їх сукупного статутного капіталу. Аналогічний показник для 30 найбільших компаній США складає 90%, а для 40 найбільших компаній Франції - 80 відсотків.
Якщо ж Росія зможе створити місцями фондовий ринок, то не тільки компанії зможуть залучати щодо "Дешеві" гроші в достатній кількості, а й пересічні вкладники виграють від більш широкого набору інвестиційних інструментів. Тобто звичайні громадяни зможуть отримувати більший дохід за своїми заощадженнями і робити це з меншим ризиком.
Наслідком вузькос...
