зпечує діяльність суб'єктів економіки (як юридичних, так і фізичних осіб), складає всього лише 26% ВВП (номінально - 4,4 трлн руб.). Навіть національна грошова маса (5850000000000 руб.) - Це лише 35% ВВП, а вся (Повна) грошова маса (7,3 трлн руб.) - Тільки 44% ВВП. p> Зростання агрегатів грошової маси за останні п'ять років був досить рівномірним, за винятком:
- кошти державних та інших некредитних організацій на рахунках в Банку Росії збільшилися в 15,2 рази;
- грошова маса в іноземній валюті (готівкові та безготівкові кошти) виросла в 3,8 рази.
Ставлення грошової маси М2 за досліджуваний період до повної грошовій масі фактично не поліпшилося, до національної грошової масі - погіршився (зменшилося на 13%), а до грошової масі поза кредитних організацій - сильно погіршився (на 21%).
У структурі грошової маси і раніше істотну частку становлять готівкові гроші (у%):
- в грошовій масі М2 - 35;
- у національній грошовій масі - 26;
- повною грошовій масі - 29. p> При цьому безготівкові кошти на рахунках у кредитних організаціях, тобто засоби, що забезпечують цивілізоване функціонування економіки, становлять лише 48% всієї національної грошової маси (на 01.01.2000 р. цей показник був 55%).
Грошова маса поза кредитних організацій за аналізовані п'ять років щодо:
національної грошової маси - не змінилася;
повної грошової маси - збільшилася на 7%;
грошової маси М2 - виросла на 12%, що свідчить про істотне зростання В«непродуктивноїВ» частки в грошовій масі.
Зниження рівня кредитно-депозитної мультиплікації
Кредитно-депозитна мультиплікація у всіх розвинених країнах є основним інструментом формування грошової маси (емісії кредитних грошей). У Росії цей інструмент фактично не працює.
У кредитно-депозитної мультиплікації сьогодні бере участь лише близько 600 млрд руб., що становить: 15% національної грошової бази; 25% грошової бази в широкому визначенні.
За п'ять останніх років рівень мультиплікації (відношення відповідних агрегатів грошової маси і грошової бази) у грошовій сфері Росії практично не змінився і зараз становить відношення:
- грошової маси М2 до грошовій базі в широкому визначенні - 1,8;
- національних грошової маси та грошової бази - 1,5;
- грошової маси і грошової бази поза кредитних організацій - 1,2.
При цьому грошова база, знаходиться поза кредитних організацій і фактично не бере участь у кредитно-депозитної мультиплікації, за досліджуваний період збільшилася: щодо національної грошової бази - на 8%; грошової бази в широкому визначенні - на 41%.
Коефіцієнт мультиплікації грошової бази, реально забезпечує кредитну емісію, в грошову масу за аналізовані п'ять років суттєво зменшився: у співвідношенні грошової маси М2 і названої грошової бази - з 9,7 до 7,3; національної грошової маси і даної грошової бази - з 11,1 до 9,8. При цьому відношення гр...
