ті власного капіталу. У цьому випадку використання організацією позикового капіталу дає негативний ефект. Коефіцієнт фінансового важеля (ЗК/СК) посилює позитивний або негативний ефект, одержуваний за рахунок диференціала. При позитивному значенні останнього, будь збільшення коефіцієнта фінансового важеля буде викликати ще більший приріст рентабельності власного капіталу, а при негативному його значенні - збільшення коефіцієнта фінансового важеля буде приводити до ще більшого зниження рентабельності власного капіталу.
Таким чином, при незмінному диференціалі коефіцієнт фінансового важеля є головним генератором як зростання суми і рівня прибутку на власний капітал, так і фінансового ризику втрати цього прибутку. Аналогічним чином при незмінному рівні коефіцієнта фінансового важеля позитивна чи негативна динаміка диференціала припускає або зростання, або зменшення суми і рівня прибутку на власний капітал, а також фінансового ризику її втрати. Загальноприйнятим вважається положення, що ефект фінансового важеля повинен бути рівний 30 Г· 50% рівня рентабельності активів.
Слід особливо відзначити: чим більше сила впливу фінансового важеля, тим більше фінансовий ризик, пов'язаний з діяльністю організації, оскільки зростає ризик невідшкодування кредиту з відсотками для позикодавця, зростає ризик падіння дивіденду і курсу акцій для інвестора.
В
Література
1. Фінансовий менеджмент. (Підручник) Басовский Л.Є. (2009, 240с.) p> 2. Фінансовий менеджмент. (Навчальний посібник) Карасьова І.М., Ревякіна М.А. (2006, 335с.) p> 3. Фінансовий менеджмент. (Навчальний посібник) Кузнєцов Б.Т. (2005, 415с.) p> 4. Фінансовий менеджмент. (Навчальний посібник) Морозко Н.І. (ВГНА Мінфіну РФ; 2009, 197с.) p> 5. Фінансовий менеджмент. (Навчальний посібник) Новашіна Т.З, Карпунін В.І, Волнін В.А. (МФПА, 2005, 255с.) p> 6. Фінансовий менеджмент. (Підручник) Павлова Л.М. (2003, 2-е вид., 269с.) p> 7. Фінансовий менеджмент. (Підручник) Під ред. Поляка Г.Б. (2006, 527с.) p> 8. Фінансовий менеджмент. (Учебно-метод. компл.) Ронова Г.М., Ронова Л.А. (ЕАОІ, 2008, 170С.) br/>
