торгівля неможлива.
Будучи специфічним фінансовим інститутом, який обслуговує потреби товарних ринків, ф'ючерсна біржа одночасно являє собою ринок цін відповідних товарів і робить істотний вплив і на біржові котирування, і на фактичні ціни конкретних угод з реальним товаром (через хеджування) і в кінцевому рахунку на конкурентоспроможність фірм.
Ф'ючерсна біржа як фінансовий інститут доповнює банківське кредитування фірм на стадії реалізації і подальшого зберігання товару і його здешевлює.
Опціонні біржі також грають велику роль у світовій економіці. Вони використовуються для страхування учасників біржової торгівлі, оскільки дають можливість покупцям опціонів обмежити можливі збитки при укладенні біржових угод. p align="justify"> Якщо ф'ючерсні біржі виникли вже давно (в США активно працюють з 1848 р.), то опціонні біржі з'явилися зовсім недавно (у 80-х роках XX ст.). Тому на багатьох біржах можуть укладатися як ф'ючерсні, так і опціонні угоди (Лондонська біржа ФОКС). Для російських бірж можливе укладання на одній біржі всіх видів угод: з реальним товаром, ф'ючерсних і опціонних. Тому їх можна віднести до змішаних бірж. br/>
2. Система NASDAQ
Першою в світі електронної біржею стала в 1971 р. американська NASDAQ. NASDAQ - Система автоматичних котирувань Національної асоціації дилерів цінних паперів - електронна система торгівлі цінними паперами. Система спеціалізується на організації торгівлі для акцій високотехнологічних компаній. Як не дивно, NASDAQ, виник завдяки ініціативі чиновників Конгресу США та Комісії з цінних паперів і бірж. У 60-ті роки позабіржовий ринок в США мав невисоку ліквідність, і фінансова звітність по компаніях або була відсутня або публікувалася нерегулярно. Це не влаштовувало влади, і вони вийшли з пропозицією до Національної асоціації дилерів з цінних паперів (NASD). У підсумку була створена електронна система торгівлі цінними паперами (за образом якої потім зробили і РТС). Перші угоди в електронній системі торгів NASDAQ уклали 8 лютого 1971 [2]. Тоді ця автоматизована система просто показувала середні котирування більш ніж 2500 низьколіквідних цінних паперів, що не знайшли притулку на Нью-Йоркській та Американської фондових біржах (New York Stock Exchange, NYSE і American Stock Exchange, AMEX), які встановили серйозні вимоги допуску компаній до лістингу. Маркет-мейкери з NASDAQ заробляли величезні стану на спреді (різниці між ціною купівлі та продажу), мотивуючи його астрономічний за теперішніх часів розмах високим ризиком. p align="justify"> Ну а потім електронна біржа NASDAQ стала стрімко розвиватися. З 1980 р. на дисплеях стали відображатися так звані "внутрішні котирування" цінних паперів - кращі ціни попиту та пропозиції, що призвело до вельми відчутного зниження спреду. У 1982 р. компанії, що входять в перші рядки лістингу, відокремилис...
