я і заснували Національний ринок Nasdaq (Nasdaq National Market) з більш строгими вимогами по включенню компаній до лістингу. Для того, щоб потрапити в торговельну систему, необхідно пройти лістинг, який м'якше лістингу на головній біржі світу - Нью-йоркській Фондовій Біржі (NYSE), але, тим не менш, теж містить ряд умов до компаній, зацікавленим як у первинному розміщенні своїх цінних паперів, так і їх подальшому обігу. Збільшенню ємності та ефективності ринку NASDAQ у великій мірі сприяли введення системи виконання невеликих замовлень (Small Order Execution System, SOES), що з'явилася можливість купувати цінні папери в кредит і введення правила захисту ліміт-ордерів, яке забороняло маркет-мейкеру ігнорувати клієнтський ордер. Інше правило скасувало практику відображення на приватних ринках більш вигідних цін порівняно з цінами NASDAQ, перш ніж ці котирування відобразяться широкій публіці і т.д. p align="justify"> Але головна перевага NASDAQ, що відрізняє її від інших фондових майданчиків світу, полягає в тому, що участь на ринку забезпечується не тільки за допомогою традиційних маркет-мейкерів, але і за допомогою так званих електронних комунікаційних мереж (electronic communications network, ECN). Останні дають можливість користувачеві показувати його ордер-заявку іншим користувачам по всьому світу, групувати попарно ці ордери, тобто виконувати їх чи здійснювати угоду один з одним. Таким чином, мережеві технології дозволяють різко збільшити ліквідність і прозорість ринку за рахунок багаторазового розширення його потенційних учасників. У 1994 р. NASDAQ за середньорічним обсягом торгів обійшла найбільшу і престижну Нью-Йоркську фондову біржу. p align="justify"> У 1998 році головний підрозділ Nasdaq - Національна асоціація дилерів цінних паперів (National Association of Securities Dealers, Inc., NASD *) та Американська фондова біржа (American Stock Exchange *, AMEX) повідомили про своє злиття і створенні Nasdaq-AMEX (Nasdaq-AMEX Market Group *) - дочірньої компанії NASD, створеної для закріплення провідних позицій в обох системах. Така комбінація створила перший у світі ринок фінансових операцій, що розташовує висококваліфікованими фахівцями з проведення аукціонів цінних паперів і численними системами для організації таких аукціонів. p align="justify"> У червні 1999 року компанія NASD оголосила про створення дочірньої компанії Nasdaq-Japan *, а в листопаді - Nasdaq-Europe *. Разом з Nasdaq-AMEX Market Group вони представляють діяльність NASD з формування глобального "ринку ринків", що зв'язує пули (загальні фонди) капіталів і забезпечує безперебійний електронний доступ фінансовим центрам по всьому світу. У світлі цієї ідеї NASD розглядає Інтернет як ключовий елемент для досягнення переваги серед конкурентів, оскільки швидкість надання інформації є життєво важливим питанням у ринковій економіці. Для "ринку ринків" Інтернет являє собою основне ефективний засіб для передачі біржових зведень численним клієнтам, серед яких е...
