ваний Ю. В. Адаев.
Він замінює ринкову вартість акцій на суму статутного та додаткового капіталу, так як збільшення вартості активів призводить або до збільшення його статутного капіталу (збільшення номіналу або додатковий випуск акцій), або до зростання додаткового капіталу (підвищення курсової вартості акцій в силу зростання їх надійності);
Ком - віддача всіх активів, тобто відношення виручки від реалізації до загальної суми активів;
Залежно від Z прогнозується ймовірність банкрутства. До 1,8 - дуже висока, від 1,81 до 2,7 - висока, від 2,8 до 2,9 - можлива, більше 3,0 - дуже низька. Точність прогнозу в цій моделі на горизонті одного року становить 95%, на два роки - до 83%, що говорить про гідність даної моделі. Недолік цієї моделі полягає в тому, що її, по суті, можна розрахувати лише стосовно великих компаній, котирують свої акції на біржах. ЗАТ «Кварцит» є невеликим підприємством, тому, використовуючи дані бухгалтерського балансу та звіту про прибутки і збитки, розрахуємо показник Z (таблиця 11).
Таблиця 11. Прогноз банкрутства за пятифакторную моделі Z
№ п/пПоказателі2005 рік2006 рік2007 год1.Доля оборотних коштів в активах (Коб) 0,3770,4500,4692. Рентабельність активів, обчислена за нерозподіленого прибутку (Кнп) 0,0190,0220,0213. Рентабельність активів, обчислена за балансовою прибутку (Кр) 0,1140,1150,1154. Коефіцієнт покриття за ринковою вартістю власного капіталу (Кп) 0,3840,3330,3195. Віддача всіх активів (Ком) 0,7160,6860,6766. Вірогідність банкрутства, Z1, 8031,8371,840 Оцінка ймовірності банкротстваВысокаяВысокаяВысокая
З таблиці 16 видно, що ймовірність банкрутства ЗАТ «Кварцит» висока, але знижується в 2007 році в порівнянні з 2005 і 2006 роком. Це можна пояснити збільшенням частки оборотних коштів в активах підприємства, що підвищує його платоспроможність.
Ефективність використання оборотних коштів характеризується їх оборотністю. Під оборотністю коштів розуміється тривалість проходження засобами окремих стадій виробництва і обігу. Час, протягом якого оборотні кошти знаходяться в обороті, тобто послідовно переходять з однієї стадії в іншу, складає період обороту оборотних коштів. Оборотність оборотних коштів обчислюється тривалістю одного обороту в днях (оборотність оборотних коштів в днях) або кількістю оборотів за звітний період (коефіцієнт оборотності). Розрахунок показників ділової активності та аналіз їх динаміки проведемо в таблиці 12. Графічно результати розрахунків проілюструємо на малюнку 8.
Таблиця 12 Аналіз показників ділової активності ЗАТ «Кварцит» за 2005-2007 роки
Показателі2005 г.2006г.Темп зростання факту 2006 до факту 2005 року,% 2007 г.Темпа зростання факту 2007 до факту 2006 року,% Відхилення факту 2007 до факту 2006 року (+, -) Абсолютні, тис. руб.Относітельние,% 123 456 781. Коефіцієнт оборотності всіх актівов0 ,740,7298,00,6995,1-0 ,03-4, 92. Коефіцієнт оборотності оборотних активів2 ,041,7485,11,4985,9-0 ,25-14, 13. Коефіцієнт оборотності матеріальних оборотних активів2 ,872,4284,62,0684,8-0 ,36-15, 24. Коефіцієнт оборотності грошових средств1408 ,91662,8118,01221,173,4-441 ,7-26, 65. Коефіцієнт оборотності короткострокової дебіторської задолженності8 ,396,8481,65,2576,7-1 ,59-23, 36. Коефіцієнт оборотності короткострокової кред...
