анк Росії проводить процентну політику за двома напрямками. Перше полягає в регулюванні позик комерційних банків у центрального банку, другий - в депозитній політиці центрального банку (облікову політику або ставкою рефінансування).
Ставка рефінансування - це інструмент грошово-кредитного регулювання, використовуваний Центральним банком РФ для встановлення
верхньої межі процентних ставок на грошовому ринку.
Облікова ставка - відсоток (дисконт), за яким центральний банк враховує векселі комерційних банків, що є різновидом їх кредитування під заставу цінних паперів.
Облікову ставку (ставку рефінансування) встановлює Банк Росії. Зменшення ставки дає можливість комерційним банкам отримати дешеві позики від центрального банку. Отриманий кредит збільшує резерви комерційних банків і викликає мультиплікаційне збільшення кількості грошей в обігу. Коли облікова ставка збільшується, то брати позики стає не вигідним. Збільшення ставки призводить до скорочення банківських резервів, так як позикові кошти стають для банків дорогими, той хто має позикові кошти намагається їх повернути. В результаті це призводить до мультиплікаційного скорочення грошової пропозиції.
У грошово-кредитній політиці дуже важливо визначити розмір облікової ставки. Визначаючи розмір облікової ставки необхідно враховувати рівень інфляції в короткостроковому періоді, який чинить на інфляцію великий вплив. При пом'якшенні або посиленні грошово-кредитної політики, центральний банк проводить зниження або підвищення облікової (процентної) ставки. За різними видами операцій банк може встановлювати одну або кілька процентних ставок, а також проводити процентну політику не фіксуючи відсоткову ставку. Але комерційні банки, проводячи кредитні операції, орієнтуються на рівень офіційної облікової ставки.
Отже, ставка рефінансування є інструментом грошово-кредитної політики, який Банк Росії використовує для впливу на ставки міжбанківського ринку, на ставки за кредитами і депозитами. Використовуючи процентну політику, Банк Росії впливає на ринкові процентні ставки з метою зміцнення рубля.
Однак при використанні даного інструменту неможливо точно передбачити результати грошово-кредитної політики. Тому при здійсненні грошово-кредитної політики необхідно розрізняти короткострокові та довгострокові періоди. У короткостроковому періоді зниження ставки рефінансування призводить до розширення грошового
пропозиції, в довгостроковому періоді до стримування грошової пропозиції.
При зміні ставки рефінансування змінюються відсотки за користування ломбардним кредитом, кредитом «овернайт», операціями РЕПО.
Вплив Банку Росії на рівень процентних ставок здійснюється головним чином за допомогою регулювання грошової пропозиції та заходів з підвищення стійкості та ефективності банківської системи. У цих умовах ставка рефіна?? Сірованія Банку Росії є для комерційних банків лише індикатором, що відображає характер проведеної грошово-кредитної політики. В даний час ставка рефінансування Банку Росії встановлена ??на рівні 8,25%. Динаміка ставки рефінансування показана в Додатку 5. Офіційна ставка рефінансування надає опосередкований вплив на рівень позичкового відсотка в зв'язку з тим, що в межах офіційної ставки відсотки за кредит банку від...
