685
685
685
685
685
685
685
8220
Валовий прибуток,
251
251
251
251
251
251
251
251
251
251
251
251
3012
Чистий прибуток,
114
114
114
114
114
114
114
114
114
114
114
114
1368
Підприємство машинобудування функціонує стабільно, якщо інтенсивність фінансового потоку від продажів постійна протягом тривалого відрізку часу, тобто . Також постійному значенню буде дорівнює потік продажів в собівартості і з плином часу йому стане дорівнює потік витрат:
, (17)
, (18)
де і - собівартість і ціна продажу одиниці продукції.
Інтенсивність інвестицій, що визначається даним виразом, зв'язана з потоком продажів і може бути названа інтенсивністю потоку в оборотному циклі. Величина потоку в оборотному циклі характеризує ступінь виробничого навантаження підприємства машинобудування, яка не може бути занадто великою через обмежену пропускної здатності виробничих потужностей і каналів руху товару, а занадто низькою з економічних причин.
На поточно-фінансовій структурі рис. 11 В«чистий приплив грошових коштів дорівнює прибутку плюс амортизація В»показаний за допомогою аналізу входять і вихідних потоків. Для блоку грошових коштів є єдиний вхідний потік і єдиний вихідний потік - оплата змінних витрат. Отже, чистий приплив грошових коштів дорівнює:
- (19)
Інтенсивність вхідного в грошові кошти припливу коштів знаходиться як сума потоків:
(20)
Підставляючи праву частину (20) в (21) отримуємо чистий приплив грошових коштів, враховуючи, що:
(21 а)
(22б)
Чистий прибуток дорівнює різниці між валовим прибутком і постійними витратами:
(23)
Валова прибуток, виражається через інтенсивність потоку в оборотному циклі
(24)
Після підстановки правій частині (74) в (73)
(25 а)
Критерієм ефективності інвестицій з точки зору РМК можна вважати максимум рентабельності власних коштів:
, (26)
де - тривалість періоду.
(27а)
При оцінці інвестицій необхідно вибрати інтенсивність потоку продажів для деякого моменту стабільного функціонування підприємства, припускаючи, що інтенсивність являє собою випадкову величину з відомим розподілом (рис. 12). Точка В«аВ» позначає вибрану інтенсивність продажів, графік ліворуч зображує щільність ймовірності випадкової величини (рис. 13 а). Фактична інтенсивність може відрізнятися від обраної і, відповідно до щільністю ймовірності, великі відмінності менш імовірні (рис. 14) зображена щільність ймовірності типу нормальної).
Ймовірність платоспроможності підприємства чисельно дорівнює площі, зафарбованої під графіком щільності ймовірності, оскільки неплатоспроможність виникає у випадках інтенсивності продажів, більшої значення в точці В«bВ», тобто при виході вгору за точку перетину ПЗХ. При виборі інтенсивності продажів у точці В«аВ» найбільш ймовірне значення прибутку, а значить і рентабельності, визначається проекцією цієї точки на правий графік прибутку. Якщо вибирається велика інтенсивність продажів, то крива щільності розподілу зсувається вгору разом з точкою В«аВ», точка В«аВ» наближається до точки В«bВ», ймовірність платоспроможності зменшується, так як заштрихованої виявляється менша площа, прибуток і рентабельність ростуть, запас коштів зменшується. Ймовірність платоспроможності можна назвати надійністю підприємства машинобудування. Характер залежності надійності і рентабельності від вибору інтенсивності продажів результатів інноваційної діяльності зображений на рис. 67 б.
При виборі досить малої інтенсивності продажів надійність наближається до одиниці, при виборі максимально допустимої інтенсивності, коли точки В«аВ» і В«bВ» зливаютьс...
