ою торгівлі, підтримувана інституційними інвесторами, була створена на початку 1990-х років, але на її частку припадає менше 1% обсягу торгівлі. На відміну від американського ринку, від брокерів не вимагається укладання угод за найкращою ціною всіх бірж, але тільки тих бірж, членом яких є брокер.
Регулювання ринків засноване на так званому саморегулировании; введенню нових правил передує значний обсяг консультацій, хоча умови на ньому все ще майже такі ж строгі, як і на ринках США. Найважливішими аспектами є звернення із засобами клієнтів і стандарти і якість консультування з інвестицій.
. 2 Розвиток ринку цінних паперів Великобританії
У 16 столітті в Англії почала з'являтися дійсна економічна основа для виникнення ринку цінних паперів. З розширенням мореплавства і торгівлі в правління Єлизавети в Англії почали грунтуватися торгові компанії, які на перших порах були тільки тимчасовими товариствами негоціантів. Зростання торгового капіталу в Англії викликав появу банків, в якості кредиторів різного роду компаній.
У 1694 р британський уряд для покриття витрат на війну з Францією було змушене взяти в борг у місцевих фінансистів 1200000. фунтів стерлінгів. Натомість уряд надало кредиторам переважне право на відкриття банку, який згодом став Банком Англії.
Англійський банк виник як акціонерна компанія, що зобов'язалася видавати позики уряду, але позики ці щораз повинні були бути схвалені парламентом. Саме з цих часів бере свій початок традиція підпорядкування центральних банків представницької влади. За зразком Англії в 1695 році був створений Шотландський акціонерний банк.
У міру розвитку фондового ринку банки почали стикатися на ньому з сильним конкурентом - біржею. Першою з них стала Лондонська біржа. Офіційно вона була заснована в липні 1773 під назвою Фондова біржа. Своєю появою Лондонська біржа зобов'язана торгівлі акціями, а не державними цінними паперами. Тим не менш цікаво відзначити той факт, що в Англії першими біржовими цінними паперами були не тільки акції заморських торгових компаній, а й акції Англійського банку.
До кінця 18 століття в Англії формується розвинений ринок цінних паперів. На ринку домінують акції приватних компаній, що успішно витримали конкуренцію держави. Остаточно відділяється від банків фондова біржа.
Англійська ринок цінних паперів традиційно виступає одним з головних елементів кредитно-фінансової системи країни. До першої світової війни він лідирував за обсягом грошового обороту, поступившись потім США. Потужну конкуренцію Англії становить Японія. Денаціоналізація державного сектору економіки після другої світової війни, особливо в 80 - 90 роки двадцятого століття, сприяла розвитку сучасного фондового ринку, зокрема біржової капіталізації приватного сектора економіки країни.
Частка фондового ринку Англії в 2000 році в сукупному обсязі світового обороту цінних паперів склала 6%, тобто третє місце в світі; США - 46%, а в Японії - 15%. Частка країни у світовому сукупному обсязі заборгованості за борговими цінними паперами досягла 4%. На боргові цінні папери доводилося 32% сукупного вартісного обороту фондового ринку країни, а на акції - 68%.
За кількістю капіталізації (сукупної курсової вартості всіх випущених акцій компаній, що мають регулярне котирування) та обігу цінних паперів фондовий ринок Великобританії міцно посідає третє місце в світі після США і Японії, а за кількістю міжнародних операцій з цінними паперами не знає собі рівних. Зміна частки англійського ринку в сукупній світової капіталізації в зіставленні з окремими розвиненими країнами характеризують дані таблиці 1.
Таблиця 1 - Частка капіталізації Англії,%
Страни1985199019952010США50323847Японія21312112Англія7988 Весь світ - 100%
На відміну від більшості континентальних європейських країн у Великобританії ринок цінних паперів характеризується незалежністю банківської діяльності від сектора цінних паперів. Для Великобританії, як і для США, Канади, Австралії, характерна англосаксонська модель фондового ринку. Дана модель володіє наступними особливостями:
Основним джерелом інвестицій є фондовий ринок.
Найбільш великим сегментом РЦБ стає ринок акцій, боргові інструменти починають носити підлеглий характер - часткової характер фондового ринку.
Фінансові інститути стають більш спеціалізованими.
У структурі власності частка роздрібних інвесторів вище, ніж частка власності держави. Спостерігається високий ступінь дробности у власності на акціонерний капітал.
Високий ступінь відкритості ринку, менше обмежен...
