ь на рух капіталів, на конвертованість валюти, вільніше доступ іноземних емітентів, інвесторів і фінансових посередників.
Структура ринку цінних паперів Великобританії включає первинний і вторинний ринки, а так само безліч ринків по видах фондових інструментів і операцій, які тут значно різноманітніше, ніж в інших країнах.
Первинне розміщення державних облігацій здійснюється як шляхом публічної підписки (методом аукціону), так і закритого пропозиції (тендеру). Корпоративні облігації розміщуються головним чином у формі тендеру. Первинне розміщення акцій регламентується Законом про компанії. На первинному ринку широко розвинене розміщення фінансових інструментів.
Особливість емісії цінних паперів у Великобританії - переважний випуск іменних акцій і облігацій.
Вторинний оборот державних облігацій відбувається на Лондонській фондовій біржі, в даний час об'єдналася з Німецькою біржею. Дрібні інвестори можуть проводити незначні операції з цими інструментами через систему поштових установ країни.
перепродати акції в основному на фондових біржах в ході термінових операцій. Акції іноземного походження, що мають широке ходіння в країні, зберігаються в спеціальних депозитаріях уповноважених на це кредитних установ.
Обсяг обороту корпоративних облігацій тут істотно нижче; угоди з корпоративними та державними облігаціями супроводжуються касовими операціями.
У країні широко розвинена біржова торгівля похідними цінними паперами (деривативами) і фінансовими інструментами. На Лондонській фондовій біржі звертається істотну кількість іноземних паперів. Тут же існує і незначний за обсягом обороту альтернативний ринок акцій. На біржі використовується електронна автоматизована система здійснення операцій. З 1996 року в Лондоні функціонує автоматизована комп'ютерна система Tradepoint, що має статус фондової біржі.
. 3 Фінансові інструменти, що обертаються на ринку акцій Великобританії. Регулювання ринку
Банківсько-фінансовий центр Лондона - один з найбільших у світі. Він широко відомий серед іноземних інвесторів і підприємців.
В останнє десятиліття активними темпами розвивається британський ринок облігацій, успішно конкуруючи з американським ринком і ринком євробондів. В даний час на частку боргових зобов'язань, емітованих Міністерством Фінансів Великобританії, доводиться 5% світового ринку представницьких облігацій. Враховуючи, що Великобританія має найвищий кредитний рейтинг ААА, британські цінні папери користуються великою довірою і попитом на міжнародних фінансових ринках.
На ринку обертаються звичайні і привілейовані акції, похідні від акцій цінні папери, а також інструменти колективного інвестування.
Звичайні акції, як правило, є іменними паперами і обов'язково номінуються. Їх номінальна вартість може становити 25, 50, 100 пенсів і т.д.
Кожна звичайна акція надає власнику право одного голосу на зборах акціонерів; окремі емітенти встановлюють зменшення голосів із зростанням числа акцій.
Випускаються «золоті» акції надають певні переваги їх власникам; вони призначені для засновників компаній і деяких інших категорій тримачів.
Привілейовані акції забезпечують певні переваги в частині першочерговості і стабільності розмірів отримання дивідендів та права на частку майна при ліквідації компанії. Однак вони, за рідкісним винятком, не надають їх власника права голосу.
На фондовому ринку Великобританії звертаються 5 основних видів привілейованих акцій: кумулятивні, некумулятивні, що викуповуються, або відкличні, акції за участю і конвертовані акції. Невиплачені по них внаслідок різних причин дивіденди утворюють заборгованість компанії, яка підлягає погашенню в першочерговому порядку. Некумулятивні акції дозволяють їх власникам отримувати в переважному порядку стійкі дивіденди лише за умови отримання компанією чистого прибутку.
викуповувати (відкличні) акції можуть бути викуплені емітентом за номінальною вартістю з виплатою премій, як правило, в заздалегідь обумовлені терміни. Акції за участю дозволяють власникам отримувати додатковий прибуток. Конвертовані акції можуть бути трансформовані у звичайні за певною ціною і у встановлені терміни.
Розрахунки за британським акціям виробляються на п'ятий день після дня укладання угоди (Т + 5) на основі щоденного виконання, але планується скоротити цей графік до Т + 3 після повного введення електронної бухгалтерської системи переказів, CREST.
Поряд з акціями англійські компанії випускають варранти, т.е середньострокові (5 - 10 років) цінні папери, що надають право їх дер...
