"justify">?- Коефіцієнт, що враховує частку кредитних коштів для фінансування проекту (%); - термін, на який надає кредит (років);
?? j - частка кредиту, що повертається банку в j-й момент часу (j=1/m) (%);
? j - плата за користування протягом року суми, наданої банком фірмі в якості кредиту (j=1/m) (%); - коефіцієнт, що враховує динаміку обсягу виробництва на різних стадіях життєвого циклу товару ( t=1/n).
Завдання
. Побудувати плани грошових потоків по інвестиційному проектуі відповідні їм діаграми.
. Визначити:
gt; чистий дисконтний дохід проекту,
gt; індекс прибутковості проекту,
gt; внутрішню норму прибутковості проекту,
gt; термін окупності інвестицій (аналітичний і графічний),
gt; критичну програму виробництва.
. Пояснити економічний сенс цих показників, дати їх порівняльну характеристику.
. Встановити економічну доцільність організації виробництва даного виробу.
5. Оцінити вплив використання підприємством кредиту комерційного банку на ефективність інвестиційного проекту. Зробити остаточний висновок про доцільність залучення кредиту банку.
1. Розрахунок з урахуванням динаміки зміни обсягу виробництва за такою формулою:
Год143.000.000 * 0,85=36.550.000243.000.000 * 1,2=51.600.000343.000.000 * 1,1=47.300.000443.000.000 * 1,05=45.150.000543.000. 000 * 0,9=38.700.000643.000.000 * 0,8=34.400.000
Показник VC визначається наступним чином:
=C - FC
=30.000.000 - 11.000.000=19.000.000
Рік Ct 1 (11.000.000 - 5.000.000) + 19.000.000 * 0,85=21.250.0002 (11.000.000 - 5.000.000) + 19.000.000 * 1,2=30.000.0003 (11.000.000 - 5.000.000) + 19.000.000 * 1,1=27.500.0004 (11.000.000 - 5.000.000) + 19.000.000 * 1,05=26.250.0005 (11.000.000 - 5.000.000) + 19.000.000 * 0,9=22.500.0006 (11.000.000 - 5.000.000) + 19.000.000 * 0,8=20.000.000
2. Розрахунок норми дисконтування r за формулою (r=a + b + c) і показників за формулою
Норма дисконту: r=13 + 4 + 3=20 (%)
3. Розрахунок ЧДД
Процедуру розрахунку ЧДД та інші показників доцільно відображати в ході побудови плану грошових потоків.
План грошових потоків по інвестиційному проекту
t показники - 101234561. Приплив CIFt0041.5556.652.350.1543.739.42. Відтік COFtКоб + Кдост + Кподг=12.500.000 + 2.500.000 + 2.500.000=17.500.000Кобуч=5.000 00021.2530.027.526.2522.520.03. Сальдо реальних грошей NCFt - 17.500.000-5.000. 00020.326.624.823.921.219.44. Коефіцієнт дисконтування? T 1,21,00,830,690,580,480,40,335. NCFt *? t - 21.000.000-5.000. 00016.84918.35414.38411.4728.486.4026. Накопичене (дисконтоване) сальдо реальних денег49.941.000
ЧДД=- 26.000.000 + 16.849.000 + 18.354.000 + 14.384.000 + 11.472.000 + 8.480.000 + 6.402.000=49.941.000
4. Розрахунок ВД
ВД =(20.300.000 * 0,83) + (26.600.000 * 0,69) + (24.800.000 * 0,58) + (23.900. 000 * 0,48) + (21.200.000 * 0,4) + (19.400.000 * 0,33)/(17.500.000 * 1,2) + (5.000.000 * 1)=75.941.000/26.000.000=2,92
Критерії вибору проекту за даним показником наступний.
. Якщо ІД gt; 1, то проект доцільно фінансувати.
. Якщо ІД lt; 1, то в проект доцільно вкладати кошти.
. Якщо ІД=1, то необхідний додатковий аналіз (аналогічно нагоди, коли ЧДД=0).
6. Визначення терміну окупності (аналітично і графічно) з обліком дисконтування та без урахування дисконтування
Аналітично.
Без урахування дисконтування.=2;
Токуп. =2 + ((17.500.000 + 5.000.000) - (20.300.000 + 26.600.000))/24.800.000=1,82 ( року)
З урахуванням дисконтування. tx=2;
Токуп. =2 + ((21.000.000 + 5.000.000) - (16.849.000 + 18.354.000))/14.384.000=1,36 ( року)
Термін окупності з урахуванням коефіцієнта дисконтування вийшов більше терміну окупності без урахування дисконтування, тому коефіцієнт дисконтування в першому випадку, використовується у формулі для перерахунку майбутніх потоків доходів в єдину величину поточної вартості, а також тому що в...
