оводяться з дорогоцінними металами.
Золото в економічному сенсі пройшло ряд перетворень і змінила свої функції в умовах розвитку економіки держави і світу в цілому, при цьому ринок золота має свою специфіку.
1.2 Специфіка ринку золота
Ринок золота являє собою відокремлений сегмент глобального міжнародного ринку дорогоцінних металів. Попит інвесторів на цей благородний метал постійно зростає завдяки його здатності нести в собі функцію страхування від економічних і політичних ризиків. Дані інвестиції не можна зіставити з вкладенням коштів у переважна більшість інших матеріальних активів вже тому, що всі ці речі неминуче застарівають і вимагають витрат з плином часу, а їх ціна з часом падає, і тільки вартість золота протягом багатьох століть демонструє лише позитивну динаміку.
Ринок золота включає фізичний (злитки і монети) і паперовий (угоди з правами на володіння товаром) сегменти. Обидва вони тісно пов'язані як арбітражем, так і необхідністю, в кінцевому рахунку, фізичного опосередкування угод.
До паперовим інструментів відносяться ф'ючерси, опціони, варранти, леверидж-контракти та інші види спот-паперів на золото, насамперед сертифікати, депозитні розписки, рахунки злитків і рахунки накопичення золота.
Серед фізичних ринків лідирує Лондон, далі йдуть Цюріх, Нью-Йорк, Гонконг і Сінгапур. Лідерство в галузі торгівлі ф'ючерсами і опціонами на золото тримає Товарна біржа Нью-Йорка (COMEX). З точки зору визначення спот-цін найбільш ліквідним визнається Лондон, і більшість світових ринків на додаток до власних котируванням дають лондонські котирування. Саме лондонські ціни визначають ціни в інших регіонах світу. Само прогнозування цін на ринку золота практично неможливо, оскільки поведінка цього ринку визначається безліччю факторів - рівнем інфляції, курсом основних світових валют, процентними ставками, альтернативними інвестиціями, економічним зростанням, попитом на ювелірну продукцію, політикою центральних банків, психологічними факторами і політичною ситуацією. На ф'ючерси та опціони на золото припадає основний обсяг торгівлі терміновими контрактами, базовим активом для яких виступає дорогоцінний метал. Ці інструменти використовуються в основному виробниками золота в цілях захисту від ризику несприятливої ??зміни ціни і спекулянтами, що намагаються отримати вигоду з правильно угаданной динаміки цін на спот-ринку.
Своєрідність ринку золота пояснюється характерними властивостями даного металу, а саме його хімічною стійкістю, яка не дозволяє йому зникати в процесі споживання: значна кількість видобутого людством золота зберігається досі і місцезнаходження 80% витягнутого з-під землі запасу відомо. Оскільки Центробанк вважає золото загрозою створеним ними режимам декретних валют, інвестори час від часу бояться їх інтервенцій на золотому ринку. Але саме інвестори, які скуповують і продають більшу частину золота, що не підвладного банкірам, зрештою визначають ціну металу допомогою обумовленого ними ж попиту та пропозиції.
Паперова грошова маса має тенденцію неухильно наростати зі швидкістю від 7 до 9% в рік, кількість видобутого золота рідко росте більш ніж на 1% на рік. Ця стабільна і обмежена самою природою швидкість росту і є причиною того, що золото залишається унікальною інвестицією протягом ось уже декількох тисячоліть. Виходячи з того, що кількість валюти в обігу збільшується з куди більшою швидкістю, ніж збільшуються загальні запаси золота, збільшення номінальних цін металу є неминучим, оскільки все більша кількість паперових грошей намагається скупити щодо меншу кількість золота. У той же постійно існує ймовірність того, що при істотному підвищенні ціни на додаток до щорічно видобутої продукції на ринок можуть в будь-який час викинути велику кількість металу.
Золото - це товарний дериватив, і причини, що впливають на його вартість, дещо інші, ніж ті, що діють на ринку, наприклад, цінних паперів. На оцінку перспектив даних вкладень впливає ситуація в тих галузях, які є основними споживачами золота, - ювелірної та електронної промисловості. Для визначення моменту покупки або продажу крім макроекономічних чинників необхідно знати, знаходяться виробники комп'ютерної техніки на підйомі або на спаді, як впливає фактор сезонності. Деякі з факторів можуть суперечити один одному, наприклад дефляція і страх інфляції. На вартість золота впливають також і специфічні фактори: район його видобутку, технології обробки та склад, в якому нерідко присутні всілякі домішки інших металів, на сучасному ринку здійснюється продаж золота самої різної якості і номіналу.
Останній фінансово-економічна криза знову перетворив золото в один з найпопулярніших об'єктів для інвестицій. Починаючи з 2001 р, за останні 10 років, ціна зо...
